美國關稅｜特朗普聲稱關稅成本外國買單 紐約聯儲研究打臉：9成轉嫁美企及美國消費者

美國特朗普政府自去年4月起向全球加徵至少10%「對等關稅」，聲稱關稅是國家財富的主要來源，有關成本由被徵收國買單。不過，近日先後有兩份研究報告打臉，其中紐約聯邦儲備銀行周四（12日）發佈的研究報告指，2025年關稅造成的經濟負擔中，近90%的成本實際上由美國企業和消費者承擔。

紐約聯儲研究分析了截至2025年11月的月度貿易數據，發現首8個月，約94%的關稅成本轉嫁給予美國企業和消費者。直到11月，外國出口商到承擔的部份略有增加，10%的關稅對應出口價格下降1.4%，與同時關稅轉嫁比例仍高達86%。報告指，這一結果意味10%的關稅，僅導致外國出口價格下降0.6個百分點。

研究特別評估了關稅在去年對經濟造成的影響，指4月2日，亦就是特朗普宣布的「解放日」之後，美國平均關稅稅率從2.6%急升至13%。在4月與5月達到最高點，當時特朗普將中國輸美商品的關稅提高至125%，之後又下調至113%。而關稅成本上升下，供應鏈加速轉移，從中國向墨西哥和越南等國家。

路透指，上述紐約聯儲研究的結果，與美國國會下設的非黨派、專業性機構「國會預算辦公室」（Congressional Budget Office，CBO）11日發佈的1份報告一致。

該報告指出，更高的關稅會直接提高進口商品成本，從而推升美國消費者與企業的價格負擔」。至於誰將承擔關稅成本？CBO則表示，外國出口商將吸收5%的成本，而在短期內，「美國企業將透過壓縮利潤率吸收30%的進口價格上漲，其餘70%則會透過提高售價轉嫁給消費者」。