香港金融｜下周公佈穩定幣發牌制度 余偉文警示市場過熱風險 金管局監管將「先嚴後寬」

香港金融管理局總裁余偉文在最新《匯思》專欄中透露，將於下周發佈「穩定幣發行人發牌制度」的實施細則，詳細說明牌照申請程序與審批安排。此舉標誌著香港虛擬資產監管框架之中的穩定幣，進入實質操作階段，根據《穩定幣條例》規定，金管局將自8月1日起正式受理牌照申請，政府目標在今年內發出首批牌照。

余偉文指出，雖然受監管的穩定幣作為新型支付工具，對促進跨境支付與Web3.0發展具有積極意義，但近期市場出現兩大值得警惕的現象。其一是「過度概念化」，目前接觸金管局的數十家機構中，多數僅提出願景卻缺乏具體實施方案與風險管控能力；其二是「市場泡沫化」，伴隨概念炒作出現投資亢奮情緒，甚至已有不法分子藉穩定幣名義進行詐騙。

針對國際監管焦點，香港特別強化反洗錢要求。金管局正根據業界反饋調整監管指引，預計7月底公佈定稿，其中反洗錢規定將較諮詢草案更為嚴格，以降低跨境犯罪風險。余偉文坦言，嚴謹的監管框架雖可能限制短期業務擴張，但「先嚴後寬」的策略更有利市場長期健康發展。這種審慎漸進的監管思路，反映香港在推動金融創新與防控系統性風險之間的平衡考量。