鄺紫珊：押注科技基金捕捉環球升市

人工智能（AI）全球競賽升級，中美科技角力已成為常態，市場專注點已從企業生成式AI，進一步擴展至「國家主權AI」及「國家級算力基礎建設」的競賽。在減息環境及企業盈利正向下，相信AI與半導體仍是今年全球股市最具增長力的板塊，建議在布局上仍可以此為主要投資，或以全球科技基金參與。

觀乎過往半年全球科技型基金表現，AI及半導體為主的基金回報率表現可達40%以上，資金也持續以中長線投資布局半導體產業。另外，市場的專注重心也逐步回歸企業盈利及產業基本因素。有研究數據顯示，去年標普500企業盈利以雙位數增長進發，預示今年仍可維持雙位數增長，而AI相關產業的貢獻度也最高。

半導體是AI模型訓練的核心關鍵，也涵蓋推論運算、邊緣運算及企業私有雲等多方面的應用，未來會衍生多層次及延續性的長期增長面。未來雲端服務商將持續擴大資本開支，相信AI資料中心、高速網絡與運算平台仍是全球科技投資的核心。隨着模型規模放大及需求上升，高階圖像處理器（GPU）、光通訊與高頻寬記憶體等需求增加，半導體供應鏈未來將進入新一波上升周期。

目前美國經濟基本面向好，企業盈利仍是正向。股市經過整固震盪，企業盈利將逐步上修。聯儲局貨幣政策逐步寬鬆，加上特朗普的「大而美法案」有利刺激經濟，故對今年股市不能看得太淡。AI對企業的投入開始顯示實際盈利效益，讓市場對於AI投資回報率的擔憂也逐步降溫，故預計今年全球科技股在AI推動下，表現仍繼續正面。

國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊

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