中國股市｜橋水看好中國市場 政策支撑與企業盈利改善 推動中國資產吸引力增

全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）對中國市場展望持續偏向正面。橋水基金旗下中國境內基金於2025年錄得高達45%的回報率，不僅大幅超越市場基準，也創下近5年最佳業績表現。

盡管過去1年中國股市已見明顯反彈，橋水在最新致投資者信中仍指出，企業盈利預期改善令中國股票估值具吸引力，因而對市場維持「溫和樂觀」態度。該信由橋水旗下上海私募基金管理公司於上月發出。

橋水指出，中國政府持續實施支持性政策、外部地緣風險減弱，以及生成式AI 企業DeepSeek 的成功所帶來的市場信心回升，共同創造了對風險資產「極具利好」的投資環境。基金管理層認為，這些因素有助於推動市場資金流入與估值修復。

展望未來，橋水預期當局的寬鬆政策取向仍將維持，並強調決策層具備充足政策工具以在經濟增長需要時靈活應對。基於此觀點，橋水基金在中國風險資產的配置上維持小幅增持立場。

目前，橋水中國境內基金表現領先於其他外資對沖基金同業，其在中國的管理資產規模於2025年底增長至約600億元人民幣，顯示其在本地市場影響力持續擴大。