東方日報B1：恒指年底睇3萬　凱基薦12股

近期不少機構相繼預測港股年內前景，KGI凱基周二(13日)發表的2026年環球市場展望認為，基於對港股預測13.5倍市盈率和8%的盈利增長，以及聯儲局減息推動資金回流中港股市，將今年底恒指目標定為30,000點。換言之，恒指收市潛在升幅逾11%。凱基首席投資總監梁啟棠表示，港股去年雖然累漲近30%，惟仍然跑輸MSCI全球指數；且以基數來看升幅只屬微升，故港股續可體現配置價值。

梁重申，中國現時並非缺錢而是欠缺信心，不過觀乎過去一年信心出現改善，加上內地10年期國債孳息率處於兩厘以下，廣義貨幣(M2)餘額又按年升約7%，變相令資金追逐更高的投資收益回報。

他不諱言，中港股市與美股關連度較低，也是投資者作出多元化配置的條件。至於個股方面，該行推薦小鵬汽車(09868)、優必選(09880)、騰訊控股(00700)、阿里巴巴(09988)、中國宏橋(01378)、友邦保險(01299)、中國平安(02318)、招商銀行(03968)、康方生物(09926)、泡泡瑪特(09992)、騰訊音樂(01698)及信和置業(00083)。就近期新股市場持續興旺，他透露市面上出現多了「打新」及新的基石投資基金。

整體而言，該行稱中港股市投資可分成4大核心議題，一是隨着消費內需確立為增長關鍵兼落實「十五五」(第15個5年)規劃及經濟會議規劃，非必需消費料成為居民消費主題。

二是信貸結構正加速由房地產轉向支持實體工業。第三，針對全國工業生產者出廠價格(PPI)在「內捲」困擾下持續弱勢，去產能將成焦點。對比2015年的產能過剩情況，今次問題涉及更多下游民企，且要顧及就業。最後，有關新質生產力的新方向，該行料將取代房地產及舊基建成為投資主軸。

梁又預期，縱然內地仍處於通縮狀態，但核心消費物價指數呈現改善，料年內實質國內生產總值(GDP)增長放緩至4.6%，今年中國政策偏向寬鬆，因應人民幣帳面有龐大貿易順差，理論上人民幣應該升值，主要視乎中央意願。

轉看港樓情況，該行認為住宅樓價可見5至10%的升幅，主因息率向下以及租金上揚所支持。此外，由於新來港留學生和新來港人士對住屋有一定需求，配以政府近年賣地減少，所以估計發展商再推新盤時將減少折扣，帶動二手樓價上升。不過，零售業轉型慢，料舖租仍有半成跌幅。

美股方面，凱基投顧董事長朱晏民預計，今年標普500指數盈利按年增長13.55%，年底目標價看7,650點，全年聯儲局或減息0.5至0.75厘。

世界銀行上調2025年及2026年全球經濟增長預測分別0.4個百分點及0.2個百分點，至2.7%及2.6%，中國上調0.4個百分點至4.9%及4.4%，美國分別升0.7個百分點及0.6個百分點，至2.1%及2.2%。

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