陳樂怡：恒指短線阻力24500

以色列與伊朗表示有意停火，惟其後雙方是否遵循協議，仍有待觀察。港股昨日升487點報24,177點，成交增至2,405億元，後續觀望成交能否保持。始終中美貿談續缺乏進展，內地現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改善有限，南下「北水」於高位流入速度放緩。不過，臨近半年結或有粉飾櫥窗活動，為大市帶來支持，恒生指數初步阻力料見於24,500點。

內地汽車「以舊換新」政策有望延續，待具體下達時間點公布，將可掃走投資者疑慮。中資車企即將公布6月出貨量數據，為潛在股價短期催化劑。投資者可留意近月銷量強勁的零跑汽車(09863)，隨着海外發力，規模效應擴大，首季毛利率勝預期，市場預測今年全年可望錄得盈利。

另外，內地當局正嚴厲打擊掠奪性定價、供應商剝削及庫存欺詐。內地重點車企於6月先後發表聲明，承諾對供應鏈企業支付帳期不超過60天，有利零部件企業現金流。

敏實積極布局新興產業

個股方面，可留意敏實集團(00425)。公司2024年度營業額按年增長12.8%，規模效應擴大，以及電池盒業務產能使用率提升，帶動毛利率持續改善，純利按年增長21.9%，整體表現符合預期。在電池盒業務方面，集團於內地市場取得重大突破，首次獲得長安及安徽大眾的電池盒總成業務訂單。同時，集團在多個重要客戶的電池盒業務份額穩步提升，成功取得歐洲現代起亞電池盒業務。

另外，公司積極布局新興業務，人形機械人及低空飛行有望成為第二增長曲線。估值上，該股現價對應2025財年預測市盈率8倍，低於過去5年平均水平，目標價24元。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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