金缸經｜保誠應跟友邦爭大中華，還是極力發展東南亞？
保誠在上月尾發佈首季業績，新業務利潤增長12%，符合全年度新業務利潤增長將超過10%指引。各個市場在第一季度取得廣泛的新業務利潤增長，主要得益於業務量增加及利潤率改善2個百分點，當中5個主要經營國家及區域中，大陸、香港、印尼、新加坡的新業務利潤按年均錄得雙位數增長，馬來西亞則錄得新業務利潤下滑，主要由於去年同期高基數效應。
對照友邦首季情況，香港新業務價值按年上升16%，大陸新業務價值按年上升8%。至於泰國新業務價值「實現了非凡增長」，新加坡新業務價值「錄得卓越增長」，馬來西亞「錄得較高的新業務價值」，以文字實際解讀，應該是錄得單位數以至有輕微衰退。貨比貨來看，保誠表現稍優，但規模仍是友邦較佳。
兩者最大分別，就是大中華區的盈利規模，明顯友邦業務深耕大陸及香港，按2024年業績，友邦在大陸的保險服務業績為18.02億美元，香港為17.48億美元，相較保誠大陸地區溢利3.63億美元及香港10.69億美元，友邦發展重心非常明顯，亦得益於之前中國經濟最蓬勃發展時間，大中華區的貢獻極大部份溢利，但過去兩年，大陸及香港地區業績明顯放緩，所以友邦也在2021年股價見頂後反覆向下。相反保誠在大中華區規模相對小，反而可考慮在現時關稅戰下，中美未來一段相當長時間都會從各方面避免熱戰下，無論金融經濟等各出奇謀，各施各法，保誠是要富貴險中求，花大量資源跟友邦爭奪大中華區，還是先在東南亞大舉部署，預期該地區在鷸蚌相爭下，有意外發展機遇。
上兩篇文章吸引到一位前輩留下一句「垃圾分析」，與有榮焉，拜讀該前輩鴻文，利用「破窗效應」理論指摘美國霸權主義，破壞國際規則體系，遭中國強橫抵抗和反制，誘使其他國家一起對抗。用一個不健全的保持社會安全穩定理論，去討論經常生變的政治環境已是有趣，又用已發生已進行的事情印證自己論述。只能說，換位思考以及戰略思維從不是選擇，是能力。
拙作分析的是中美角力，建議大陸如何用時間換取空間，跟美國討價還價同時，並針對現時大陸問題提高勝率，一個是毛澤東戰略思想，一個是習近平現在做的事。如果這樣分析也垃圾，真不敢說甚麼才是垃圾。本欄不是政評，也毋須跟隨一大堆政評KOL「呃飯食」，如果任何人單純認為特朗普是個瘋子，是個破壞秩序之人，本欄最大建議，就是別參與太多討論，因為政治本身就是建構一個體系，攫取長遠利益，體系不再對自身有利時，自然會用盡方法改變。其他「交易對手」需要做的，就是怎樣應對甚至反制，保障自身利益，僅此而已。用政客餵食的對錯看世界，只會身心耗損。
金缸經
註：專欄作家言論不代表本網立場
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