曜熊理財：地緣動盪中的投資布局

2026年初的全球地緣政治局勢正處於空前緊張狀態。美國持續對委內瑞拉石油實施運輸封鎖，並加強對其石油投資與銷售的管制。與此同時，伊朗因貨幣崩潰而加劇的惡性通脹，引發了民眾的強烈不滿與大規模抗議。市場恐慌情緒進一步加劇，因美國總統特朗普警告伊朗停止鎮壓抗議者，否則將面臨更多的美軍軍事打擊。市場已開始為一個以軍事與戰爭陰影籠罩的2026年開局進行定價。在此等地緣政治不確定時期，投資者若想把握趨勢，或可聚焦於幾個關鍵領域。

最明顯的受益者將是國防相關企業。在委內瑞拉的軍事行動後，特朗普總統已呼籲增加美國國防開支，計劃將2027年的預算從現有的9,010億美元大幅提高至1.5萬億美元。此舉令本已龐大的國防預算再度急劇膨脹。受此影響，相關企業股價顯著上揚，洛歇馬丁（LMT）股價從年初的497美元攀升至577美元以上，波音公司（BA）亦從206美元上漲超過247美元。對於擔憂個股波動的投資者，可考慮透過交易所買賣基金（ETF）構建更分散的國防股投資組合，例如iShares美國航空航天與國防ETF（ITA）及Invesco航空航天與國防 ETF（PPA）。

大宗商品是另一個不確定時期的關鍵投資領域，原因在於高額軍費開支及商品自身的高需求所帶來的通脹壓力。黃金是戰時與動盪時期最受歡迎的商品，因其是對抗通脹的有效避險工具。軍費增加可能推高通脹。此外，隨着更多對手國家與美國對抗，這些國家或會選擇逐步放棄使用美元進行貿易，轉而增持黃金。這推動機構與政府持續購入黃金並減少美元持有量，從而推高金價。近日美國黃金價格再創歷史新高，一度觸及每安士4,600美元以上。另一種與戰爭相關的熱門商品是石油，軍事行動需要大量石油消耗。然而，委內瑞拉局勢直接關係到石油及其銷售方式，投資者需警惕石油需求是否會如預期般增長。投資者或可轉向關注可能從當前委內瑞拉軍事行動中受益的石油公司，例如埃克森美孚（XOM）和雪佛龍（CVX）。

投資者亦可關注非傳統投資，例如主要加密貨幣如比特幣，期望其發揮類似黃金的避險功能；以及與戰爭無直接關聯但受影響的行業，例如航運與物流公司。後者更具情境性，例如在航線與空域被封鎖的情況下，類似2021年蘇彝士運河阻塞及新冠疫情封鎖時期的情況可能重演。

若投資者認為地緣政治緊張局勢將加劇，可考慮在投資組合中增加對戰時相關股票的配置。儘管伊朗的緊張局勢看似有所緩和，但投資者必須密切關注委內瑞拉局勢及俄烏戰爭的發展。投資者同時須保持警惕，避免過度集中投資於此行業，因為軍事與地緣政治力量可以迅速變化，尤其是在特朗普的政策影響之下。

曜熊理財策略研究部

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