購買 Lucid 股票的最大理由

Lucid最近發生了一件重要的事。

Lucid(LCID)的股東們最近過得十分艱難。今年早些時候，股價跌至谷底，以至於該公司在8月進行了合股——但此後幾個月股價進一步下跌。

部分原因是人們對電動車和電動車股票持續的抵制情緒。經過多年的炒作，這並不令人意外。但部分問題在於Lucid的執行力——儘管其電動車技術堪稱業界最佳，但銷售卻停滯不前。

這種情況終於要改變了，這或許是現在買進該股票的好理由。

事實就是：銷售額正在成長。

Lucid成立之初的幾年裡，只有一款車型：Air豪華轎車。總的來說，Air是一款相當不錯的產品。雖然它也出現過一些品質問題，但Air的續航里程和性能在全球高端電動車領域樹立了標竿。

話雖如此，Air 的銷量並沒有在業界引起轟動——尤其是在近年來轎車（相對於 SUV）的需求下降的情況下。

Lucid在2025年的大部分時間都在提升其電動豪華SUV Gravity的產量。圖片來源：Lucid集團。

因此，Lucid 又推出了第二款車型，一款名為 Gravity 的大型 SUV。該車於 2024 年底上市，Lucid 已於 2025 年逐步提高 Gravity 的產量。

現在看來產能已經全面提升：Lucid 上個月表示，預計2025 年將生產約 18,000 輛汽車，其中大約一半將在第四季度由其目前繁忙的 Gravity 生產線生產。

每年1.8萬輛的產量不足以讓Lucid達到收支平衡，更遑論獲利。但考慮到該公司2024年的產量僅為9,000輛左右，這已經是一大進步了。

Lucid目前位於斯科茨代爾工廠的年產能約為9萬輛。它在沙烏地阿拉伯的一個小型工廠每年還可以組裝約5,000輛，但我們暫且只關注這9萬輛這個數字。

汽車製造業是一場規模經濟的博弈。很少有哪個產業比汽車產業更能體現「規模經濟」的重要性。

汽車產業有一條老生常談的經驗法則：汽車工廠在產能利用率達到80%左右時即可達到損益兩平。這條法則可能並不完全適用於Lucid位於斯科茨代爾的工廠，但它為我們提供了一個大致的參考基準：年產量9萬輛的80%就是7.2萬輛。

截至2025年末，Lucid距離獲利仍有很長的路要走。但隨著Gravity的生產步入正軌，以及一款尺寸較小的新機型預計將於2026年底左右上市，盈虧平衡點將會越來越近。屆時，其股價也應該會上漲。

作者：John Rosevear, The Fool

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