美股IPO｜有望成史上最大IPO 估值或達1.75萬億美元 SpaceX 擬最快本周遞交上市申請

馬斯克旗下太空企業 SpaceX 正加速推進史上最大規模 IPO 之一。多位知情人士透露，SpaceX 計劃於本周稍後或下周向美國證券交易委員會（SEC）提交首次公開發行（IPO）保密申報文件，為預計在今年 6 月於美國公開上市鋪路。

根據科技媒體 The Information 及多家外電報道，是次 IPO 料將成為美股歷來規模最大的新股發行之一。 參與籌備的顧問估算，SpaceX 在 IPO 中的集資規模或超過 750 億美元，遠高於早前市場流傳的約 500 億美元水平，將一舉超越 2019 年沙特阿美約 290 億美元的全球 IPO 記錄，成為史上最大集資額新股。

估值方面，消息人士指，SpaceX 於早前內部及二級市場交易中的隱含估值約為 1.25 萬億美元，而最新市場討論的 IPO 目標估值區間已上調至約 1.5 至 1.75 萬億美元，意味一旦成事，將躋身全球市值最高科技企業之列，市值規模可與 Meta（META）、亞馬遜（AMZN）等「超級平台股」比肩。 不過，實際定價及最終集資額仍有待上市前數周，視乎當時的市場氣氛及投資者認購反應最終敲定。

然而，相關申報文件預期亦會披露，SpaceX 在去年以約 2,500 億美元估值吸收馬斯克旗下人工智能公司 xAI 後，整體帳面仍處於虧損狀態，主要是新業務的投資期拖累短期盈利表現。盡管如此，多家長線資金及科技基金普遍認為，考慮到 Starlink 現金流潛力及太空基建的網路效應，難以單以短期盈利衡量其長期投資價值，不少機構仍願投資。此外，據指SpaceX 考慮把散戶配售比例提高至 20% 甚至以上，而且公司暫不打算設置常見的 6 個月禁售期，意味員工及早期股東在上市後可更快沽出部分持股，令該股上市初期的流通及波動度可能顯著高於傳統 IPO。