特斯拉Q3銷量即將曝光！華爾街樂觀預期背後竟藏「這隱患」
投資慧眼Insights-特斯拉即將在本週公布第三季銷售數據，市場共識是本季度銷量達44.8萬輛。
特斯拉即將在本週公布季度銷售數據。儘管市場預期銷量可能亮眼，但有人擔心這波增長主要來自美國稅收抵免到期前的搶購潮，而非特斯拉自身實力的堅實證明。
根據慣例，特斯拉通常在季度結束後幾天公布全球數據，本週三或週四可能就會揭曉第三季度成績單。執行長馬斯克在7月時曾預警，未來幾季可能面臨艱難局面，一方面是美國稅收優惠在9月底到期，另一方面則是市場期待已久的平價電動車遲遲未上市，讓投資人心情七上八下。
近期特斯拉股價走勢起伏不定，一週前創下連續七個交易日上漲的紀錄，但上週四因歐洲協會公布令人失望的銷售數據而大幅下跌，幸好上週五反彈回升，漲幅達4%。華爾街對電動車銷量的預期近幾週不斷攀升，FactSet的市場共識是本季度銷量達44.8萬輛，但加拿大皇家銀行證券分析師湯姆·納拉揚預測可達45.6萬輛，他認為美國稅收抵免結束前可能推升需求。
不過，歐洲市場的表現卻拉響警報。數據顯示，特斯拉8月在歐盟的銷量僅約8200輛，較去年同期大跌37%，今年累計跌幅更達43%。這不僅是連續第二個月下滑，還讓中國品牌比亞迪在歐盟銷量超越特斯拉，若擴大到整個歐洲地區，特斯拉雖仍保持領先，但註冊量同比下降約22%，顯見該區域壓力未減。
特斯拉今年爭議不斷，除了馬斯克的政治觀點引發討論，還面臨美國傳統車廠和中國電動車對手的激烈競爭。自幾年前Cybertruck亮相後，特斯拉未推出新車型或大幅更新產品線，讓市場擔憂其創新動能。然而，多頭投資人仍看好未來，認為特斯拉的搖錢樹不在電動車，而是人工智慧、自動駕駛和機器人計程車技術，甚至人形機器人領域。
德意志銀行分析師在報告中指出，馬斯克正專注於機器人計程車和擎天柱機器人等關鍵項目，加上近期通過的薪酬方案，已緩解股價壓力，並有助特斯拉成為AI領導者。他們預期本季度交付量將「顯著高於共識」，達46.15萬輛，主要受惠於中國市場的Model Y改款和美國稅收優惠結束前的預購潮。
儘管如此，投資人不應對數據過度樂觀，因為特斯拉從未細分地區或車型銷量，僅將Model 3和Model Y歸為一類，其他歸為「其他車型」，讓外界難以全面評估實力。此外，FactSet預測本季度調整後每股利潤為49美分，營收249億美元，低於去年同期的72美分和252億美元，顯示盈利壓力未減。
今年以來，特斯拉股價上漲約9%，但落後標普500指數的13%漲幅，加上市值逾1兆美元、本益比高達252倍，若交付量令人失望或需求趨勢疲軟，高估值可能失去緩衝。儲能部署和Model Y改款等利多雖可能推動下半年成長，但在數據公布前，風險仍不容小覷。建議投資人耐心等待10月中旬的財報，才能一窺全貌。
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
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