加入長期觀察名單的CBL International Limited

經常走訪上市公司，尋寶遊戲經驗告訴我，現階段看來最好的，往往不值得投。有時候留意公司中長線發展，保留其在觀察名單，反而是贏錢的機會。

美股CBL（CBL International Limited；BANL）是亞太地區領先的海洋燃料物流公司，主要在馬來西亞、香港、中國、韓國、新加坡及國際市場提供船舶加油解決方案，服務對象為集裝箱班輪為主，同時有散貨船及油輪。

公司2023年初才上市，現時服務範圍約65港口。BANLE與上下游一直保持好關係是公司重大的資產。現時主要的集裝箱巨頭，全球頭12大裡面的9大集裝箱巨頭都與CBL有業務來往。

與傳統航運不同，油價升跌對公司盈利影響不大。公司採取的是成本加 (COST PLUS)形式，於近年油價回調時，盈利亦展韌性。再者，今年的貿易戰對CBL影響有限，現時公司覆蓋航線甚少涉及中美貿易路線。
至於看中公司的潛力是今年上半年業績改善及清潔能源的潛力。

2025年上半年收入雖然受油價影響有所回落至約2.65億美元，但銷售總量同比上升9.8%。毛利率方面上升4個百分點至1.02%，重回正軌。而淨虧損則大幅減少39%至99萬美元。

清潔能源上：生物燃料銷售激增154.7%，積極擴展可持續海洋燃料業務，符合國際環保規範。留意航運業未5-10年會陸續收緊環保排放要求，對清潔能源的需求將會有爆發式增長。

CBL具國際市場及綠色燃料業務成長潛力，但目前盈利能力處於虧損狀態，需關注其成本控制及利潤恢復進展。現時市值較小，但值得長期關注。

作者：Create Lee 李明德

作者為證監會持牌人士。本公司投資組合可能持有上述股票
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