收緊限制｜傳內地收緊散戶跨境投資 或抑制資金流入美國 香港資產不受影響

彭博引述消息報道，中國收緊一個跨境投資計劃，對境外基金吸納內地客戶的資金後，所分配的投資目的地作出限制，此舉或抑制資金流入美國等熱門市場。

據報限制措施是針對已有十年歷史、投資規模達860億美元的中港基金互認（MRF）計劃。該計劃是由中國證監會與香港證監會推出的互聯互通機制，允許符合條件的兩地基金在對方市場向公眾銷售。消息人士指，新政旨在保護自去年以來湧入該計劃的散戶投資者，且僅適用於新成立的基金。

報道引述文件稱，中國證監會在2025年下半年向參與該計劃的香港基金發佈指導意見，稱其將根據散戶投資者的風險承受能力，提高相關要求，確保投資組合在資產類別及地域上實現多元化。消息人士稱，此前並無這種規定。

消息人士又指，監管機構另在口頭上要求，任何單一國家或地區的資產佔比不得超過基金總資產的50%，不過香港資產不受此限制，而基金中的高收益證券佔比也有限制；以上導意見不適用於現有產品。

中國於2015年推出MRF，允許基金募集至多6000億元人民幣（860億美元）資金，旨在開放資本市場，拓寬散戶投資者投資海外資產的路徑。但最新舉措表明，監管機構現在尋求加強對這類投資者海外投資敞口的管控，這一舉動可能會減緩全球資產管理公司參與該計劃的步伐。