Netflix應該更像迪士尼嗎？

這家頂級串流媒體平台正在進入迪士尼長期處於領先地位的領域。

在過去十年中，Netflix(NFLX)股價飆漲。然而，Netflix尚未涉足一個領域：主題樂園。該公司已成為一家佔據主導地位的媒體和娛樂企業，但在實體世界中卻毫無存在感。

迪士尼（DIS）這樣的同行，後者擁有並經營著全球十大遊客最多的主題公園中的七個。更不用說迪士尼還擁有遊輪。或許Netflix正在抓住一個顯而易見的機會來增加收入和粉絲群。

頂級串流媒體股票是否應該變得更像迪士尼？以下是投資者應該從策略和財務角度看待這種情況的方法。

創建飛輪

迪士尼擁有無與倫比的智慧財產權（IP），這有助於支撐其飛輪效應。人們可能會在觀看一部新的漫威電影或系列劇時，立即想在現實生活中體驗這些角色，於是他們會前往迪士尼世界，體驗《銀河守護隊：宇宙回溯》過山車。他們也可能會購買周邊商品。所有這些因素都鞏固了迪士尼的競爭地位，使其能夠與粉絲建立更深厚、更持久的聯繫。

創造實體體驗也能幫助Netflix以同樣的方式提升品牌形象。值得一提的是，該公司計劃今年在達拉斯和費城推出Netflix House，並於2027年在拉斯維加斯開設Netflix House。這些是永久性的小型場所（約10萬平方英尺），位於購物中心內。裡面設有互動體驗、餐飲場所和零售商店。

看到Netflix在實體體驗上試水，令人鼓舞。它或許不像迪士尼那樣擁有廣度和深度的IP，尤其是在兒童和家庭內容方面，但它擁有深受人們喜愛的熱門節目和電影。Netflix最好不要全力以赴地打造一個真正的主題樂園，因為它可能無法與迪士尼的主導地位或康卡斯特的環球影城競爭。

財務影響

在製定此類策略決策時，最重要的是其財務成功的潛力。迪士尼的體驗部門是其獲利能力最強的部門。2024財年（截至2024年9月28日），該部門營收342億美元，營業利潤93億美元。

Netflix報告稱，2024年其自由現金流為69億美元，預計今年將達到80億至85億美元。投資建設主題樂園需要巨額資本支出，無疑會削弱Netflix強勁的財務狀況。投資資本報酬率是管理團隊在將現金分配到最佳用途時應該考慮的關鍵指標。以迪士尼的水平打造實體體驗，會佔用公司賴以成名的頂級內容創作資源。

2023年9月，迪士尼宣布將在未來十年投入600億美元，擴大其體驗業務。這是Netflix可以避免的一項艱鉅任務。

Netflix表現不錯

如今，串流媒體模式驅動的媒體產業競爭異常激烈。眾多企業爭相吸引觀眾的注意力，因此，找到脫穎而出的方法至關重要。但Netflix佔據了主導地位，在全球擁有超過3億訂閱用戶。隨著即將推出的NetflixHouses，Netflix的營運優勢更加凸顯。

Netflix無需效法迪士尼。前者仍在全力以赴。相反的觀點更有說服力，迪士尼需要效仿Netflix——至少在迪士尼不久前剛剛盈利的串流媒體業務方面是如此。

作者：Neil Patel, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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