大摩調高第四季金價預測至3800美元　偏好黃金白銀期銅

摩根士丹利表示，美元匯價進一步走弱下，應為大宗商品提供順風(tailwind)，美國如果通脹上升，也可能吸引資金流入，任何中國刺激經濟政策對行業都將是意外利好。惟美國關稅帶來增長風險，因前期囤貨效應逐漸消退。該行偏好黃金、白銀及紐約期銅。

大摩發表金屬行業報告，預計8月1日起美國對特定國家的關稅將再次上調，鋼鐵、鋁及銅等行業關稅也可能影響及推高工業部門的成本通脹。出口繼續支持中國金屬需求，但隨關稅暫緩結束，這一支持可能減弱。

大摩表示，認為今年金屬市場的趨勢將持續，紐約期銅、黃金和白銀具上行空間，但鉑金在經歷約50%的升幅後將趨於穩定。該行將第四季金價目標上調至每安士3,800美元，央行及投資需求持續支撐需求，受美元走弱、交易所買賣基金(ETF)買盤以及持續不確定性背景推動，同時珠寶需求可能隨消費者適應更高價格而回升。

該行料，黃金於今年第三季、第四季及明年首季各為每安士3,500美元、3,800美元及3,500美元，估計2026至2028年全年為每安士3,313美元、2,625美元及2,500美元。

不過大摩指，行業存在許多不確定性，關鍵問題包括美國對國家及金屬的關稅路徑、美國對關鍵礦產的232條款調查結果，以及中國是否會推出更多刺激措施等。

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