內地黃金｜金飾消費首三季跌三成政府取消黃金稅務優惠深圳水貝「拍烏蠅」

中國黃金協會近日公布的數據顯示，今年首三季度內地黃金產量達392.93噸，同比增長3.6%。然而，整體黃金消費量為682.73噸，較去年同期下降7.95%。此外，消費結構正出現顯著變化，金條及金幣需求大幅上升，而黃金首飾的消費則大幅下降。

數據顯示，黃金首飾消費量為270.04噸，按年下降32.5%，反映出經濟壓力和消費者偏好的變化對傳統黃金飾品市場的影響。然而，金條及金幣的需求卻逆勢增長，達到352.12噸，同比增長24.55%。此外，工業及其他用金需求穩步回升，消耗量達60.58噸，同比增長2.72%。

投資方面，首三季度，國內黃金ETF增倉量達79.02噸，同比增長1.64倍。截至9月底，國內黃金ETF總持倉量達到193.75噸，顯示出投資者對黃金資產配置的熱情持續升溫。

在官方儲備方面，中國在首三季度增持黃金23.95噸，令到截至9月底的黃金儲備總量達到2303.52噸。這表明中國政府在當前全球經濟與地緣政治不穩定的背景下，持續將黃金作為戰略性儲備資產的重要組成部分。

在金價走高，但金飾消費大跌下，深圳黃金珠寶集散地水貝市場早前爆發金料商「爆雷走佬」事件。9月13日，多名黃金商戶向深圳警方報案，稱向粵寶鑫支付大額預付款後，公司負責人失聯。據悉，部分受害者損失高達數百萬元，受害者群體迅速擴大至400多人，且仍有新增案例。

此次「爆雷」事件的核心原因，與國際金價屢創新高及金料商的高槓桿「鎖價」交易密切相關。今年以來，金價一路急升，9月19日深圳水貝金價達835元/克，較半年內每克上漲超過120元。粵寶鑫的業務模式主要圍繞「鎖價」交易展開。

根據其貨物購銷協議，雙方可通過支付定金的方式鎖定黃金價格，並在7日內完成交易。「鎖價」交易本是為了應對金價波動，合規的金料商會在鎖定價格後即刻在期貨或現貨市場進行對沖操作，以平衡風險。然而，部分金料商選擇通過「空倉」模式進行投機，預計金價下跌後再購買低價黃金交付。然而，由於金價頻頻上漲，這些金料商無法承受預付款與市場價之間的巨大差價，最終導致資金鏈斷裂，無法交付實物。

「爆雷」事件對水貝市場的影響不容忽視。一些黃金加工廠已因訂單停滯而暫時調整生產節奏。從事黃金加工業務的人員表示，近期市場交易活躍度顯著下降，整體進入「半停滯」狀態。此外，黃金行業近期還面臨新的挑戰。剛剛出台的黃金稅收新政，部分稅務優惠被取消，進一步加劇了市場的不確定性。水貝市場的黃金產業鏈正在努力「消化」新政策帶來的影響，市場信心短期內難以恢復。