Alphabet與英偉達：哪隻會是2026年更強AI股？

Alphabet已成為英偉達的新競爭對手。

英偉達 直到幾週前，英偉達(NVDA)還是人工智慧投資的黃金標準。

現在，這一觀點正受到一個意想不到的來源的挑戰： 提到人工智慧計算硬件，投資者可能不會首先想到Alphabet(GOOG)，但最近的發展可能正在推動Alphabet朝著這個方向發展。

此外，Alphabet在人工智慧領域還有其他舉措，這些舉措可能會使其最終勝出，成為比英偉達更值得投資的股票。然而，英偉達仍預期會實現 Alphabet夢寐以求的驚人成長。那麼，哪家公司在2026 年更值得投資呢？我認為這取決於您的風險承受能力。

Alphabet 和 Nvidia 開始展開競賽

傳統上，Alphabet和英偉達並非競爭對手。 英偉達提供圖形處理器 (GPU) ，用於訓練人工智能模型並在雲端運算環境中運行其他運算工作負載，而 Alphabet則收購了這些 GPU。然而，Alphabet早在之前就開始研發 GPU 的替代方案：張量處理器 (TPU)。

如果這些運算單元需要運作多種工作負載，那麼英偉達的GPU將輕鬆勝出。但是，如果工作負載非常具體，而這些運算單元在其生命週期內只處理這一種工作負載，那麼TPU將勝出，並且具有價格更低的優勢。

這使得TPU在某些應用場景下頗具吸引力，但並非所有場景都如此。因此，Alphabet先前僅將TPU用於內部使用，或透過Google Cloud提供租賃服務。但這種情況可能正在改變。最近，有報導稱Alphabet正在考慮將TPU出售給Meta Platforms，Alphabet和Meta Platforms因此成為新聞焦點。這將是TPU首次對外銷售，投資人開始擔憂這是否會對英偉達的商業模式造成重大衝擊。

然而，我認為英偉達的投資者無需擔憂。即使價格昂貴，英偉達的GPU仍然是許多公司的首選。在英偉達2026財年第三季的業績報告中，執行長黃仁勳指出，公司雲端GPU已「售罄」。這句話為比較Alphabet和英偉達提供了重要的背景信息，因為它可能表明，由於無法從英偉達獲得所需的計算能力，Meta不得不轉向其他計算資源。

如果情況真是如此，那麼英偉達的投資人就不需要擔心。但如果Alphabet開始公開銷售其TPU（目前還沒有任何確切消息證實該公司會這樣做） ，而英偉達的業務開始被Alphabet蠶食，那麼英偉達的投資就可能面臨風險。

我認為英偉達長期來看不會有太大問題。畢竟，計算機市場潛力巨大。

數據中心建置將達到極高的水平

英偉達預測，到2030年，全球數據中心資本支出將達到每年3兆至4兆美元。這是一個驚人的數字，如果預測成真，像英偉達和Alphabet這樣的公司將有充足的空間在計算硬體銷售領域蓬勃發展。雖然這聽起來像是一個異想天開的預測，但投資者必須意識到，英偉達比普通投資者掌握的資訊更多，因為它能夠提前數年看到已經下的訂單。英偉達對具體金額的預測可能並不準確，但其對趨勢的掌握很可能是正確的。

這顯示英偉達將實現驚人的成長，華爾街分析師的預測也印證了這一點。他們預計，英偉達在2027財年（截至2027年1月）的營收將成長48%，達到3,160億美元。相較之下，Alphabet的營收預期僅成長14%，達到4,540億美元。由此可見，英偉達在2026年的表現預計將遠超Alphabet。

如果按照明年的預期收益來評估股票價值， Alphabet的股票實際上比英偉達的股票更貴。

我認為這使得英偉達成為2026年更好的股票選擇，但如果英偉達開始被其他競爭對手或Alphabet大量蠶食市場份額，那麼Alphabet表現更佳也不足為奇。此外，如果人工智慧超大規模資料中心營運商在連續多年創下紀錄後，2027年未能宣布創紀錄的資料中心資本支出，英偉達的股價可能會面臨壓力。

一切的關鍵在於人工智能數據中心建置是否會持續進行。如果會，英偉達將是首選。如果不會，Alphabet 則是更好的投資選擇。

作者：Keithen Drury, The Fool

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