博通股票在2026年值得買進嗎？

博通(AVGO)是大型科技股中表現最好的年份之一。它全年上漲近50%，超過了英偉達的表現。 英偉達領先10個百分點。這是一個令人印象深刻的成績，但真正的問題是，博通能否在2026年保持這種勢頭？

我認為博通在2026年很有可能跑贏大盤，非常值得買。但為什麼博通是2026年的最佳股票選擇呢？讓我們一探究竟。

客製化人工智能芯片正成為博通公司的主打產品

博通在科技領域擁有龐大的業務。它提供網路安全軟體、大型主機硬體和軟體，並透過幾年前收購的VMware公司提供虛擬桌面軟體。這項業務或許是博通的核心，但另一個更令人興奮的業務部門正在迅速成長。

人工智能運算硬體領域採取了不同的策略。它沒有像英偉達那樣設計通用圖形處理器(GPU），而是直接與人工智能超大規模數據中心營運商合作，設計滿足其特定需求的客製化運算單元。這種策略填補了市場產品的空白，並使其成為英偉達GPU的有力替代方案。

但是，它們並不能直接取代GPU。

博通的客製化AI芯片被稱為ASIC，即專用積體電路。它們被設計用於運行特定類型的工作負載。在許多情況下，靈活性不足可能是一個問題，但如果所有這些運算單元都運行單一類型的工作負載，那麼它們就能發揮最佳效能。此外，由於博通和AI超大規模資料中心營運商省去了中間環節，這些單元的成本也低得多。這是一個令人興奮的組合，這也是為什麼市場如此看好博通股票的原因。

目前，博通的人工智能半導體業務在其整體業務中佔據重要份額，但並非主導部分。預計這種情況將在2026年發生改變。在2025財年第四季(截至11月2日），博通的人工智能半導體營收總計65億美元，年增74%。博通整體營收總計180億美元，年增28%。因此，人工智能半導體收入佔其總收入的三分之一以上。

不過，這種平衡正在開始改變。

博通預計第一季人工智能半導體營收將達到82億美元，年增100%。公司整體預計總收入將達到191億美元。因此，第一季人工智能半導體收入將佔博通總收入的近一半。隨著更多公司訂購博通的客製化人工智能晶片以及新客戶的加入，預計這一數字將在全年持續成長。

這是博通投資理念的核心，前景非常光明。華爾街分析師預測，博通2026財年的營收將成長51%，而2028財年的營收將成長36%。這是一個極度樂觀的預期，讓博通成為2026年最值得關注的股票之一，但目前的股價是否合適呢？

博通的產品價格較高

市場充分認識到博通公司前景光明，因此其估值也較高。博通的本益比高達34倍，價格並不便宜。

相較之下，英偉達的本益比(基於2027財年收益，截至2027年1月)為25倍。這意味著持有博通的股票需要支付相當可觀的溢價，而這兩家公司的投資邏輯截然不同。

投資英偉達就是押注它將繼續保持領先地位。投資博通則是押注它將顛覆人工智能運算領域的現有霸主。推翻一家公司遠比維持其地位難得多，所以我認為英偉達更有優勢。

博通潛力巨大，但為此需要付出高昂的代價，而英偉達已經實現了這個目標。我更看好英偉達而非博通，但我認為兩家公司在2026年及以後都會有不錯的表現。

作者: Keithen Drury, The Fool
原文刊登於 HKMoneyClub

睇完新聞，記得追蹤hkmoneyclub以下平台，接收更多分析評論！

Facebook：hkmoneyclub (https://www.facebook.com/hkmoneyclub)

Instagram：hkmoneyclub (https://www.instagram.com/hkmoneyclub)

YouTube：hkmoneyclub (https://www.youtube.com/@hkmoneyclub)