港股大市轉向下的應對策略

今周在關稅風波影響下，大市出現進退失據。早前強勢的科技股及芯片股明顯受拖累。從機構投資者角度看，恒指年初至今30%回報，大部份機構投資人都能達到30%至40%回報水平。今年餘下時間不多，實際上只有2個月不到時間（12月下半基本上人人休假，對於爭取回報幫助不大）。合理地，大部份投資者都會縮小注碼，保住勝局。

再者，向前看，今年美國餘下兩次議息，變數不多，大概率以每次25點子下降作結。最核心問題是中美貿易，短期依然是你來我往，爭取最好籌碼。長線觀點我維持正面，因貿易戰而去到大豆及稀土這兩個核心議題，再打下去的領域都只會是非核心。

在以上前設下，今年最後兩個月該如何處理：

• 總體倉位：無論是美股或港股，我都認為現時需要縮減倉位。可以博回報的機會及空間正在縮減。
• 市場風口股：本周初提及可以撈的芯片（中芯，0981.HK），科網（百度，9888.HK），內循環（泡泡瑪特，9992.HK；布魯可，0325.HK），暫時只有泡泡瑪特先跑出。芯片及科網比想像中來得弱。等待3季度業績會是轉機。此前回答網友中芯及百度以20天線作買入已跌穿，建議先等三季度業績，並以50天線作止蝕位。
• 轉場A股ETF：9月初曾介紹A股的上華夏證科創50成份ETF（588000），華夏中證人工智能主題ETF（515070），兩個都持有寒武紀（688256）。中美關係緊張，催生內循環重要性。A股獨有生態亦較不受中美關係影響。以現價入持有相對安全。

指數上，周初判斷回調到26,000，現時反過來看26,000會是10月下半的大阻力。記住，要賺錢，戒急用忍，此時不是加注時。

作者：Create Lee 李明德

作者為證監會持牌人士。本公司投資組合可能持有上述股票
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