貝萊德：不見AI出現泡沫　看好中國AI基礎設施等機會

市場關注人工智能(AI)或出現泡沫問題。貝萊德智庫中東及亞太區首席投資策略師龐文博(Ben Powell)則不認為會出現AI泡沫問題；上世紀末的科網股泡沫爆破，主要是供應太多，導致價格下調，但目前對硬件及AI均處於供不應求的狀態，因此目前不算是泡沫。

他預期，到2030年全球AI相關資本開支將高達5至8萬億美元，將成為推動市場變革的核心動力。AI主題支持大型科技企業的盈利與資產負債表，美股亦可受惠於聯儲局明年持續減息與政策不確定性降低等正面因素；該行維持對美股「高配」。另外，該行亦看好個別非美股市，尤其是日股，指日本名義經濟增長強勁，且有企業管治改革支持；歐股則偏好金融、公用及醫療護理板塊。

中國方面，貝萊德亦維持內地股市「中性」看法。該行新興市場及亞洲股票投資主管Egon Vavrek稱，該行預期明年中國經濟增長將略低於5%，政策重點在於控制下行風險，而非推出大規模刺激措施；該行關注中資股AI基礎設施、自動化和發電相關的特定投資機會。

他認為，目前中資股的基本因素正常，但因相對超賣而導致估值便宜，期望中資股可突破估值擴張的框架，出現驅動企業盈利能力的證據，目前正待中企下季業績，期待有最新數據再作評論。不過，中國大企業出現惡性競爭，盈利能力未見提升；在通縮環境下，企業一般難以覓得盈利動力，倘若有關情況改善，基本因素將有力帶動中資股市場改善。

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