東方日報B1：大行集體唱好　收租股舞

日前公布的5月香港零售銷貨值升2.4%，為連挫14個月後終於轉正。多隻收租股獲提振，其中被大行唱好的九龍倉置業(01997)、希慎興業(00014)漲6.87%和3.03%；冠君產業信託(02778)漲6.07%，其母企鷹君(00041)亦升4.44%至14.56元，創2023年7月以來高位。投資銀行瑞銀料，本港零售可在6月延續升勢；滙豐環球研究更進一步指出，本地寫字樓市場有回復迹象，上調多隻收租股目標價。

摩根大通亦發表研究報告指，零售銷貨值呈現谷底反彈，當中非必需品也錄得自去年1月以來首次正增長。雖然該行不認為零售業會大幅向上，但已呈穩定迹象，並預期下半年的按年增速或會繼續趨穩。原因包括港元再度貶值、入境旅客按年增幅保持10%以上、股市回升締造正財富效應。

該行將九倉置業的評級由「減持」上調至「增持」，認為其旗下物業可作為非必需品零售的指標，並大幅上調該股目標價38.18%至27.5元。本地社區商場代表領展房產基金(00823)獲摩通維持「增持」評級，上調目標股價13.95%至49元，比周四收市價高逾13%，主要受惠於銀行同業拆息持續低企，以及日用品零售持續穩定。

瑞銀則從11月實施的「粵車南下」切入，雖然初期每日只有100個名額，但當局已表明會視乎反應及交通情況再逐步增加。該行表示，過往香港遊客多來自大灣區東部，今次新政策將有旅客使用港珠澳大橋來港，預料可為本地帶來大灣區西部的新遊客。

由於港珠澳大橋來港車程需時90分鐘，連同過關時間和大橋收費150元人民幣，該行預料內地客多數會在香港舉辦盛事期間才驅車南下。另外，由於珠海、中山等地沒有奢侈品名店，故粵車南下將可惠及本地高檔零售，看好九置和新鴻基地產(00016)。

摩根士丹利表示，5月零售銷售表現超出該行預估的按年下降2%。大摩預料6月零售銷售額按年增幅將收窄至1%，原因是失業率上升，以及近期餐飲及零售店關閉，導致整體消費情緒仍持謹慎態度。儘管如此，新體育場地舉辦的演唱會等大型活動及內地遊客數量增加可部分緩解情況。

滙豐維持太古地產(01972)「買入」評級，升目標價21.54%至23.7元。該行指，太地持續增長的零售租金收入和資產出售可釋放公司價值，而其較高的每股股息增長預期，亦使股票具吸引力。

該行亦提到，香港寫字樓市場回暖，包括4月時香港交易所(00388)購入交易廣場物業，以及上月恒基地產(00012)的中環海濱地王迎來大手租客。隨着首次公開發行(IPO)和股市等金融活動改善，利好香港這個以金融作為中心的城市及寫字樓市場。由於金融機構的租賃需求強於預期，該行將今年寫字樓租金跌幅預測由原來的跌7至10%，調低到5至7%。

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