財律指揮｜美股波動大 量子計算潛力大 IBM博追落後｜曲鳴

上周不論美國或香港股市，人工智能板塊都出現波動，阿里巴巴在績前明顯回調失守150元的關口，而英偉達亦從高位累積跌幅不少，靠上周五晚美國政府考慮讓其賣H100給中國而稍為止跌。

曲鳴認為人工智能已經進入應用階段，與2000年代的互聯網泡沫不同，但美股估值偏高，的確值得注意。至於相當較便宜的中港AI股，曲鳴認為，如果一兩年內，阿里巴巴在AI模型上出現突破，如同DeepSeek在今年年初的表現，阿里以至整體中港AI股有望追落後，但現階段無從判斷。

回到美股，短期內人工智能基本輪流炒作，真的滄海遺珠並不多，標題寫的量子計算，實際也有不少「市夢股」，即炒到已經上天的概念股，但IBM這隻老牌科技股，卻是兼顧實務及夢想。

先說明量子計算，簡單來說就是大幅提高計算速度，從生物科學（計算基因）到密碼學（破解比特幣？）都能應用到。而IBM今年便公佈了將投放150億美元到該領域，同時上周公佈與CISCO合作發展量子計算網絡。

實際上，與其他量子計算概念股相比，IBM的「量子」含量未算高，但在人工智能=燒錢的時期，有足夠的業務支持燒錢亦非常重要，君不見Oracle已跌回OpenAI價。因此，IBM今年預計超過600億美元收入更值得珍惜。不論從技術及資金面，美股量子概念，似乎仍是IBM優先，短期內在300元樓下都值得考慮買入。