在2月3日前應否買入Palantir Technologies？華爾街幾乎給出一致答案

圍繞這家數據挖掘及人工智能（AI）專家Palantir Technologies（PLTR），市場爭論正白熱化。

人工智能（AI）的出現，標誌著科技的一大飛躍，而生成式AI的應用場景仍在不斷擴展。這些高度複雜的演算法已被企業用來簡化業務流程、提升生產力及節省成本，令不少公司急不及待部署相關系統，生怕被競爭對手拋離。

在這股趨勢之下，Palantir Technologies（PLTR）毫無疑問是最大受惠者之一。自2023年初AI爆紅以來，該股累升約2,250%（截至撰文時），但股價飆升所帶來的估值膨脹，亦開始令投資者感到憂慮。

Palantir 預定於2月2日（周一）美股收市後公布第四季業績。讓我們先回顧公司最近的表現，以及華爾街在「大日子」前如何看待這隻股份。

橫跨數十年的AI經驗

Palantir 為美國政府部門及其盟友提供AI解決方案已逾20年。不過，真正引爆公司增長的催化劑，是其在2023年初推出的 Artificial Intelligence Platform（AIP）。

AIP 能接駁至各類企業級系統，為用戶提供深度洞察及可行情報，令企業客戶趨之若鶩。

錦上添花的是 Palantir 的「boot camp」實戰營，將客戶與公司工程師配對。Palantir 稱：「這些沉浸式、動手實作的課程，讓新舊客戶能與 Palantir 工程師一同構建實際應用，目標一致——就是把AI真正部署到營運中。」

AIP 前所未見的需求，將 Palantir 的增長推上另一層次。第三季，Palantir 營收按年增長63%，經調整每股盈利（EPS）大增110%。但這只是冰山一角——當中包含 AIP 的美國商業業務收入按年飆升121%，按季亦增長29%。此外，該分部的剩餘合約價值（RDV）按年增加199%，為未來業績奠定厚實基礎。

如此增長幅度不容忽視，但問題在於——估值。

華爾街認為Palantir值得買嗎？

Palantir 的技術可謂無出其右，公司執行力亦相當出眾，但分析員整體仍偏淡。股價過去一輪火爆升勢，已令估值衝上雲霄。以目前股價計，Palantir 的市盈率高達396倍，幾乎是獨一無二的水平。

因此，多數華爾街人士選擇敬而遠之。在今年1月迄今，為 Palantir 發表評級的26位分析員當中，只有6位給予買入或強烈買入評級，16位建議持有，另有4位給予跑輸大市或賣出評級。換言之，有77%的分析員認為，Palantir 現階段不是買入時機。華爾街對其高企估值幾乎一面倒憂慮，更有人稱之為「史上最貴股票」。

其中一把少數派聲音來自 Bank of America 分析員 Mariana Perez Mora，她維持對 Palantir 的買入評級，並給予全街最高的目標價255美元。以周五收市價計，意味潛在上升空間約50%。她認為 Palantir 的AI系統「無可匹敵」，並以公司收入增長加速為例，證明 Palantir 是「大規模落實AI的首選 tech stack」。

投資者應如何部署？

真正的難題在於，即使 Palantir 的收入與盈利持續增長，股價仍有可能下跌，主因在於估值過高。事實上，在2021年至2023年初期間，Palantir 曾一度蒸發超過80%市值，如此級別的跌幅未來並非不可能再現。那麼投資者應怎麼辦？

如果股價回落——而這種情況出現的機會甚高——長線投資者便有機會在較吸引的估值水平買入股份。當然，說起來容易做起來難，因為當時唱淡聲音勢必此起彼落，即使是經驗豐富的投資者亦可能動搖。

另一種方法是採用「平均成本法」（dollar-cost averaging），在固定時間以固定金額分段買入，當股價較低時自然買到更多股份，股價較高時則買得較少，從而平滑入市成本。

無論如何，要成為Palantir股東，就必須有承受高波動的心理準備，這幾乎是入場成本的一部分。不過，筆者相信，再過10年回頭看，這隻股票的價值會遠高於今天。

作者：Danny Vena

原文刊登於 HKMoneyClub

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