【東方日報產評】關稅霸凌難得逞　特朗普敗家稱王

特朗普政府拋出對等關稅，嚇窒全球，然後逼各國埋枱傾貿易協議。英國最先臣服，為美國送上良好範例。可如今美國的國際影響力已不如前，加上對等關稅本身就基於不正確數據所下的不公平判斷，各國尤其是中國一於企硬，要反制的反制，要傾就要公平談判。如是者，若暫緩3個月實施的期限到了，各國貿易協議仍談不出有利美國的方案，特朗普自製的這個燙手山芋不知如何收科，也勢令明年11月美國中期選舉添變數，未來一年半美國市場難樂觀，資金持續走出美元資產，又豈非無因？

美國經濟所有問題並不是源自他人，而是源自美國內部治理長期欠妥，嚴格而言是發展跟不上時代變化，換來債務如山、製造業空心化、貧富懸殊嚴重等。特朗普想以最快捷方法追落後，改善債務問題，讓美國製造業重生，就想利用關稅政策來「打劫」貿易夥伴。

特朗普所謂的對等關稅，基本上是「有佢講冇人講」，大石壓下，要各國讓利，進貢美國，90日暫緩執行變成恩賜，這種霸權欺凌手段，本來各國都為之惶恐。可中國即時反制，懶理美國開天索價，為國際間應對美霸威脅作了明確示範，至少各國如今都本着自身利益行事，並不急於與美霸達成貿協，而歐洲及日本這兩大美國盟友，談判態度更比想像中強硬。說到底，大家都睇通特朗普投機的底牌。

特朗普的錯誤政策，非但令美國外交關係變得緊張，金融市場持續波動，企業在面臨長期不確定性下，也難以推行大型投資，不利就業與消費。如今特朗普開始着急，並提醒各國90日限期在倒數。下一步市場期待看到的，乃特朗普多次催促的聯儲局減息終於成事，對經濟刺激尚須觀察，但相信會即時為美元匯價添壓，也許近期美元弱勢已在提前反映風險。

若事實說明特朗普的關稅政策失敗，沒能討到甚麼重大國家利益，還在敗掉美元信用老本，債務問題弄得一團糟，特朗普必然要背上「黑鑊」，明年11月中期選舉前迎來民主黨伺機發動攻擊，是大概率出現的事情，美國資本市場動盪將加劇。近期美元淡倉明顯增加，似乎說明基金大戶已率先部署。

隨着美國推動錯誤的對外政策，得罪盟友的同時，變相推動非美體系力量加速成形。若未來美國經濟出現大問題，有別於過去等美國印鈔施救，未來各國反而會加快減少美元風險敞口，做大非美經貿圈，當中的焦點就落在中國及歐洲。

特朗普的關稅政策是殺敵一千，自損八百，美國政、經都會變得動盪，對比起過去幾年資金湧入美國資本市場，未來全球資金流向將明顯逆轉。全球經濟在「美禍」下壓力漸大，各地能否擺脫這攤禍水，得做好內部治理。次季中國的財政及貨幣政策舉措，大概能在這方面予人清晰方向。

在美霸褪色下，全球將更勇於利用金融科技，在昔日美國主導的金融框架以外，大膽進行新嘗試、新合作，伴隨着的是顛覆全球金融的創新時代。

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