Lucid合股逆勢上揚應追入？

陷入困境的電動車(EV)製造商Lucid Group (LCID) 今年迄今為止表現不佳。然而，自9月2日合股以來，該公司股價再上升。這並非股票在合股後尋常的表現。那麼Lucid 的股票能否逆勢而上並持續上漲？現在是否是值得冒險買進股票的時候嗎？

研究顯示，進行反向分割的股票的「正常」軌跡幾乎總是相似的：首先，在分割首次宣布日至合股當日期間，由於投資者憂慮而拋售股票導致股價會大幅下跌。

從 Lucid 宣布反向分割到其後的第一個交易日期間，該股完全遵循了這個劇本。在7月17日向美國證券交易委員會（SEC）提交反向分割文件後，股價在8月29日（反向分割前的最後一個交易日）下跌了36.5%。9月2日，合股後價錢生效的第一天，股價進一步暴跌10.8%，這在很大程度上是由於空頭頭寸急劇增加所致。在接下來的兩天裡，股價又下跌了7.6%。

這完全正如研究所料，但隨後情況卻變得有些詭異。

事情如何變得瘋狂

合股的塵埃本應與9月3日前落定，但奇怪的是，LCID 股票的交易量卻在持續增加。

當該股在9月3日觸及經合股調整後的歷史低點16.16美元時，空頭頭寸正在上升。在接下來的幾天裡，空頭頭寸在大量交易中飆升至流通股數的約80%。空頭頭寸的激增通常會給股價帶來下行壓力，但 Lucid 的股價卻反而大幅上漲，這表明了其非空頭買盤也很強勁。

隨著 Lucid 股價在9月10日從低點上漲20%，空頭頭寸投降了。空頭頭寸驟降至流通股數的約12.8%，股價穩定在每股19美元至20美元之間，並自此維持在該水平。

曇花一現還是趨勢

Lucid 股票在合股後的上漲，看起來更像是一次性的異常現象，而非可持續成長的指標。

該公司股價28%的上漲並未得到任何來自該公司任何重大消息的支持。誠然，Lucid 在9月4日確實宣布完成了來自 Uber Technologies 的3億美元投資，並推出了由奧斯卡提名演員 Timothée Chalamet 參加的新「品牌故事」，然而這兩項發展早在7月就已宣布，因此對投資者來說並非新鮮事。

無論這是否是一場協調一致的「空頭擠壓」，其結果肯定是這樣的：被大量做空的股票價格上漲，迫使部分空頭持股人撤出。一旦這些空頭撤出，股價便進一步上漲。然而，如果業務沒有出現一些正面跡象，Lucid 的股價很可能會回歸之前的模式，即在反向分割後經歷漫長而緩慢的下跌。Uber 注入的3億美元現金，考慮到 Lucid 僅在最近一季就報告了超過10億美元的負自由現金流，Uber所注入的3億美元現金並無法協助Lucid所需的逆轉。

盡管近期的股價上漲，投資者仍然得精明地避開投資這支股票。

作者：John Bromels, The Fool

原文刊登於 HKMoneyClub

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