滙控本周三放榜　去年稅前或少賺10%　資產質素惹憂

兩大銀行滙豐控股(00005)和渣打集團(02888)將分別於周二及周三(24及25日)公布去年全年業績。滙控，據內部綜合17間券商預測顯示，去年列帳基準除稅前盈利跌10.67%至288.61億美元，即估計第四季賺57.56億美元(約448.96億港元)，按年增長1.52倍。惟分析指，其旗下恒生銀行(前上市編號︰00011)的房地產相關貸款業務，或仍然困擾着整體資產質素。

券商估算，滙控去年全年銀行業務淨利息收入預計為434.19億美元，比公司官方最新指引(430億美元)略高，第四季應見上升；預期信貸損失(ECL)全年升16.25%，但第四季會減少；全年有形股本回報率(ROTE)達16.8%，符合指引。又預期全年派息72美仙，普通股權一級資本比率降至14.7%。

巴克萊相對較為看好，料滙控去年不計及須予注意項目的固定匯率收入為705億美元，按年升5%。該行預期滙控盈利將大幅超越指引與共識，主要受惠持續強勁的香港市場動能、恒生全面整合及抵銷美國政策波動的策略性舉措。

高盛預計投資者將關注滙控展望，包括銀行淨利息收入韌性及費用與其他收入增長，該行亦預期市場關注本港商用物業最新情況。

大摩不擔心渣打信貸質素

香港股票分析師協會主席鄧聲興則認為，滙控因私有化恒生之後，資產質素很可能轉壞，令股價短期承壓，但相信其壞帳撥備已近尾聲。至於渣打，則由於業務較多來自國際，商業房地產(CRE)相關撥備會相對較少。

摩根士丹利亦不預期渣打出現任何明顯信貸質素問題。該行預測，渣打去年列帳基準除稅前溢利按年升17%至70.3億美元，普通股股東應佔溢利按年升31%至46.9億美元，基本經營收入按年升6%至208億美元，料淨利息收入按年跌0.9%至109.97億美元，淨息差維持於1.4%。

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