【投資熱話】「我很醜但我回報較高」，內地學術研究：相貌不佳基金經理回報較好

你的基金經理樣子如何，你的回報也必如何。兩位金融學院學者從1,677名中國基金經理的照片中使用深度學習模型分析他們的吸引力程度，並結合其旗下基金的多項指標，得出結論：相貌不佳的基金經理的年化回報比優秀基金經理高出2%。

這項名為「美貌帶來什麼？基金經理吸引力與投資回報」（What Beauty Brings? Managers’ Attractiveness and Fund Performance）的研究由上海交通大學上海高級金融學院（SAIF）的白澄宇（Chengyu Bai）和田詩文（Shiwen Tian）進行。他們在最近修訂的論文中明確指出「人類在有意或無意間都會以貌取人」，因此他們的研究目標是探討「如果我們在投資前看一眼基金經理的照片，對投資者是否有所幫助？」。兩位學者從中國證券投資基金業協會（AMAC）、新浪和Choice數據庫中收集了1,677位基金經理的寫真照片，並使用人臉檢測技術從照片中單獨提取出面部，以避免服裝和髮型的影響。接著，他們使用深度學習模型量化基金經理的面部吸引力，聲稱這是學術界首次引入人工智能來量化外貌對投資的影響。

結果顯示，相貌不佳的基金經理每月的投資表現超過最優秀基金經理操盤基金0.17%。即使考慮到系統性風險後，兩者之間的差距仍然很大。資產管理行業出現「漂亮招財貓」與「我很醜但我很賺錢」的二元對立現象的原因之一是，相貌較好的基金經理在分析市況時過於樂觀、傾向於過度交易、偏好高風險股票等。這些事實意味著他們對自己的外貌有信心，並將其演化為較高風險的投資行為。

此外，研究還指出，基金經理的外貌與其選股與基準指數之間的偏差程度呈正相關。外貌普通的基金經理在審時度勢和選股方面擁有更好的技能。

那麼型男美女基金經理是否沒有價值呢？研究顯示，外貌出眾的基金經理吸引更多投資者認可，進而影響他們事業的發展。因此，很多在社交媒體上具有吸引力形象的基金經理往往會流向小公司，因為Fund Manager吸金能力更為睇重。