方澤翹：諾亞（6686）業績對辦後市可關注

諾亞控股有限公司成立於2005年，2007年獲得紅杉資本注資，2010年在美國紐約證券交易所上市，是中國內地首家在美國上市的獨立財富管理機構（股票代碼︰NOAH），首家開創了財富管理和資產管理的雙輪驅動業務模式。2022年7月，諾亞（6686）成功在香港交易所二次上市，成為首家實現港股美股兩地上市的中國獨立財富管理機構，並於同年12月完成在香港聯交所主要上市地位的轉換，成為在香港聯交所及美國紐交所雙重主要上市的財富管理公司。諾亞是一家財富管理服務公司，專注於為客戶提供投資諮詢和財富管理服務。其主要業務包括財富管理、資產管理和其他業務。

諾亞剛發佈的2023年第三季度業績表現理想，淨收入為7.50億元（人民幣，下同），較2022年同期增加9.6%。諾亞股東應佔淨收益為2.33億元，同比增加27.9%，主要是由於公司的美元現金存款利率上升，導致利息收入增加158%。這表明公司在資產管理和投資方面具有較好的市場洞察力和運營效率。集團擁有近人民幣50億元的現金及現金等價物，資金非常充裕，相信足以應付未來數年集團擴充及併購活動。

產品設計彈性及多元化

在財富管理方面，諾亞為中國的高淨值個人和企業客戶提供全球財富投資和資產分配服務。在資產管理方面，諾亞管理和開發以人民幣和其他貨幣計價的金融產品，涵蓋房地產、私募股權、二級市場股票和固定收益基金等。諾亞的網絡覆蓋中國內地各大城市，以及中國香港、中國台灣、紐約、硅谷及新加坡，遍佈59個城市的共1,408名理財師通過此網絡為客戶提供定制金融解決方案。截至2023年9月30日，公司財富管理業務擁有452,222名註冊客戶。

近年來，隨著中國經濟起飛，居民財富增加，國內財富管理市場持續增長，財富管理市場的擴大也帶來了客戶需求的多樣化。而且現時投資單一市場具一定風險性，容易受到加息及政治因素所影響，具人性化及全球資產配置投資管理將成為未來投資大趨勢。諾亞為高淨值人羣提供橫跨信託、公募基金、私募基金、一級市場、二級市場、地產基金、PE私募股權基金、藝術品投資基金等資本市場的理財配置方案，產品極具彈性及多元素。而且公司核心客戶穩步增長，包括黑卡和超黑卡客戶。在客戶層面，2022年推出的微笑司庫平台成功地吸引了近6,000家中小微企業和金融機構的開戶及下單。持續穩健增長的核心客戶得益於諾亞在客戶介面上堅定的持續投入。

根據彭博市場一致預期，截止11月29日諾亞的預測市盈率及市淨率分別只有6.36倍及0.62倍，均比納斯達克中國金龍指數的11.71倍和1.36倍為低，估值嚴重被低估，現價超賣；集團亦宣佈將收益的約50%，用於股息分派及股份購回等各項用途，可見管理層亦認為現價並不合理，預期回購對股價有一定支持，提升現有價值。綜合來看，諾亞的最新業績穩健和良好，公司的核心業務領域持續增長，盈利能力不斷提升，市場前景看好。

方澤翹