60美元是道坎！油價逼近頁岩商“生死線”，投資者如何避險？
投資慧眼Insights –
目前WTI原油價格在64.30美元附近徘徊，已較1月份年內高點79美元下跌約18%，正逼近美國頁岩油產業公認的60美元損益平衡點。
【資料來源：Tradingview】
這一局面，與川普政府承諾透過提高原油產量來壓低油價的能源政策形成尖銳矛盾。業界普遍認為，60美元是頁岩油產業的損益界線，而40美元則是「生死線」——一旦跌破，鑽探活動將大幅減少。
達拉斯聯邦儲備銀行最新調查顯示，能源產業高層預計年底油價將維持在63美元/桶，較兩個月前預測將下降超過7%。國際能源總署預計，今明兩年全球原油市場都將供大於求，產業前景不容樂觀。
政策不確定性引發產業危機
達拉斯聯邦儲備銀行第三季調查顯示，鑽探活動已下降6.5%，資本支出指數從-3.0驟降至-11.6。超過44%的能源公司表示，政策不確定性仍然高漲。業界高管直言，“噪音和混亂震耳欲聾”，政策失誤正在傷害全球最大的原油生產國。勘探和開發成本在本季翻倍，租賃營運費用也大幅上漲，特別是針對鋼鐵和鋁的50%關稅顯著增加了營運成本。
業者指出，套管鋼、重型材料和進口零件的成本上漲使得油井變得不經濟。資本可用性的崩潰推動了行業整合，獨立企業和企業家被擠出市場，取而代之的是少數幾家巨頭主導，但這以巨大的失業和創新文化的毀滅為代價。
地緣政治與市場供需博弈
近期油價小幅回升至64.55美元，主要得益於美國原油庫存意外減少以及俄烏衝突帶來的供應風險。
烏克蘭對俄羅斯能源設施的攻擊已導致約30萬桶/日的煉油產能損失，而川普對俄羅斯的強硬表態也增加了供應中斷的可能性。然而，這些短期因素難以抵銷供需基本面的壓力。
業內高層警告，政策混亂正導致投資人避開能源產業，而兩黨政治博弈更增加了長期不確定性。一位高層悲觀表示，“美國頁岩油業務已經崩潰”，曾經世界上最有活力的能源引擎已被政治敵意和經濟無知所摧毀。儘管川普嘴上支持能源產業，但其政策實際上正在提高成本、抑制投資，讓許多業者無所適從。
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
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