至中分析｜經濟開始復甦 樓價落後同類｜蔡志忠
近期內地推出一系列支持樓市措施，全國主要城市的樓市，已經達到量升價穩的效果。這對香港有什麼啟示呢？所謂水漲船高，如果硬要將香港比如成內地城市，那當然也是屬於一線城市吧，既然北京、上海和深圳的房價已經回穩，那麼為甚麼還要期望香港的房價繼續下跌？回過來說，假如將香港與同類的國際城市比較又如何？過去幾年紐約、洛杉磯、悉尼、新加坡、杜拜和東京等城市的房價都大漲了好幾成，為甚麼香港樓價又不能上升呢？
根據這樣的分析，香港樓價是落後的，正如我們一直看淡的香港迪士尼樂園，經過連續9年虧損後，去年竟錄得8.38億港元的盈利，這種令人意外的結果似乎在告訴我們，甚麼驚喜都會隨時發生。不要過於看淡香港的經濟復甦步伐，除了資金湧入、人才濟濟押注於香港，今年開年至今股市也已率先大漲，加上旅遊之都的魅力也隨時隨地爆發，啟徳體育園的隆重登場，雖然一開始有點混亂，但是大家都不會否認將來它對香港盛事經濟的貢獻。
中國展現大國擔當 美國許多不確定性
看看國際上又發生甚麼事？美國總統特朗普一上場，世界就有許多不確定的因素出現。還好，以巴衝突宣告暫停，俄烏戰爭隨時結束，能夠免卻戰爭帶來的生靈塗炭，算是一件好事。經濟方面，以美國自我為中心的特朗普宣佈退出許多聯合國組織，寧願背負大國不再承擔國際責任的罵名，又向周邊許多國家挑起加增關稅的貿易戰，目的就是想籍此增加財政收入；另一方面，執掌美國政府效率部的馬斯克又「冒著生命危險」，大刀闊斧整頓政府多個部門，大量裁員減少公共財政支出，說白了，都是想減少嚴重的財赤和債務，也許美國的36萬億美元國債已經到了無力償還的地步。
以上種種訊號又帶出一個信息，中國正在用自身的確定性，來穩住世界的不確定，展現出大國應有的擔當；而不斷強調自身利益的美國，最終會將美元大幅貶值，讓利率急速下降，否則如何讓製造業重回美國，如何改善對外貿易逆差？其實美國低下階層的日子過得並不輕鬆，通脹沒有想像中利害，如果將美元進行貶值，說實在的也並非真正貶值，原因是過去幾年，全球主要的經濟體都已經將自己的貨幣大幅貶值，也將利率降至最低點，甚至零利率。
就如中國，房貸利率從2021年前的5.5釐至6釐，下降到今天3.3釐至3.5釐；人民幣對兌美元，也從當年1美元兑換6.4元人民幣，下跌到今天可兌換大約7.3元人民幣，貶值幅度驚人，但相對於其他主要貨幣如歐元和日元，人民幣卻仍然偏強。數字告訴我們，今天的美元是有很大機會貶值的。當有一天美元利率大幅下調時，香港的商業資產就能得到支持。這些都是一個經濟周期的循環過程，樓市股市都一樣，正所謂變幻就是永恆。
亞洲地產創辦人、香港專業地產顧問商會榮譽會長及常務顧問
蔡志忠
註：專欄作家言論不代表本網立場
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