拆息顯著抽升不利港股走向 24800點成維持升浪最後防線

自恒指於8月14日開於全日高位，高見25766點，創2021年10月29日計起逾四十五個月新高後，出現「單日轉向」，最終倒跌收市，至今踏入第五日連跌（截至上午收市）。若以25766點，相對8月20日低見24887點，波幅接近880點。截至上午收報24980點，為8月13日以來上午收市位最低，並且失守25000點。參考8月12和13日之間曾見「上升裂口」，介乎25016至25176點，已算是完成回補裂口。倘於今明（8月21和22日）兩日也未能重上裂口頂部（25176點）或之上收市，回補裂口失敗的風險會見顯著增加。

斷言恒指會續跌言之尚早

留意8月19日恒指收報25122點，10天和20天移動平均線雙雙失守，計及昨天是二連收低，不過斷言恒指會續跌則言之尚早，畢竟已見五連跌，短期見反彈不足為奇。另看7月30日至8月11日歷時九個交易日，曾見最多連續六日恒指收低於10天線，期內則是八日收低。

而8月1至12日歷時八個交易日，曾見最多連續三日恒指收低於20天線，期內則是五日收低。可見在恒指整固期間，恒指收市位會於10天和20天線上下擺動，卻非失守後真正形成跌勢。目前港股缺乏自身左右大市走向消息出現，走勢傾向受環球投資氣氛影響。

留心收市位低於裂口頂部

以上內容為昨日港股上午收市時撰寫，按恒指下午走勢，經已引證上述「斷言恒指會續跌則言之尚早」的看法，開市約半小時恒指便重上二萬五關口，繼而逐步修復失地，並於收市前不足一小時曾高見25201點，卻未能企穩在25200點水平，最終由上午跌近143點，變為全日倒升43點收市，報25165點。從上述「上升裂口」頂部於25176點，大家便知後市未許樂觀，皆因昨日始終未能收高於裂口，需看今明兩日能否續升，倘未能成事，繼續留心回補裂口失敗的風險會見顯著增加。

上周四起港匯持續見走強

目前雖未見利好港股消息，不過在上周金管局連番接港元沽盤後，上周四（8月14日）起港匯終見轉強，從8月14至19日連續四個交易日走強，港元累計升值超過0.65%（7.85000→7.79923），於8月19日曾強見7.79284。截至8月20日下午4:30報7.81225，保持在5月19日以來較強水平。因著5月上旬港匯曾四度觸發「強方兌換保證」令金管局要接美元沽盤，銀行體系結餘在5月19日錄得約1,736.32億港元，遠高於周二（8月19日）約537.16億元，卻仍多於觸發「強方兌換保證」前在5月6日約446.11億元。

這意味著假若金管局要再接港元沽盤，依然具備條件；而目前港匯顯著走強，與銀行同業拆息（HIBOR）近日抽升有關，早於7月7日發佈市評文章時曾表示，走勢，於6月25日（首度接盤前一天）一星期拆息為0.37988厘，於7月4日為0.39452厘，後者高出不足1%。

再看8月14日（最近一次接盤）已升到1.04524厘，於8月20日更進一步升至2.80000厘，四個交易日之間抽升近1.68倍，令在港以Hrate做按揭人士，觸及「封頂」的3.5厘供樓利率，令近日本港地產股有沽壓。故此港匯強理應不再拖港股後腿；但HIBOR急升卻不利港股走向。自5月9日起一星期拆息保持在1.0000厘以下，直至8月15日止，反映恒指若要重上25，500點或以上，至少拆息也要回到1.5000厘以下，才具備條件。下方關注24800點，視為4月上旬以來升浪無被破壞的最後防線。

作者：聶振邦（聶Sir）

原文刊登於 HKMoneyClub

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