剛合併又要拆分？ 華納兄弟探索將拆為兩公司 HBO與CNN分道揚鑣

華納兄弟探索公司（Warner Bros Discovery，簡稱WBD）週一（6月9日）宣布，將拆分為兩家獨立上市公司，將旗下的串流與影視業務與該公司的有線電視部門切割，力圖在競爭激烈的娛樂市場中取得優勢。

該公司的串流與內容部門包括知名有線電視頻道HBO、DC Studios與串流平台Max（將改名為HBO Max），有線電視部門則包括美國有線電視新聞網（CNN）、TNT Sports與露天看台體育（Bleacher Report）。

2022年4月8日，華納媒體（WarnerMedia）自美國電信巨頭AT&T剝離後，正式與探索公司（Discovery）合併，成立全新媒體娛樂集團「華納兄弟探索公司」（Warner Bros. Discovery, Inc.），交易總額約 430 億美元。如今，該公司再度面臨重組挑戰。

綜合媒體報導，該項重組預計於2026年中完成，採稅賦中立的結構進行。有線網路部門將持有最多 20% 的新串流與影業公司的股份。重組後，由現任執行長札斯拉夫（David Zaslav）繼續掌舵串流與影業新公司，財務長魏登費爾斯（Gunnar Wiedenfels）則轉任有線電視部門的負責人。

札斯拉夫在對投資人的說明中表示，「當我們不斷分析產業發展方向時，清楚意識到最佳的前進道路是將全球網路與串流及影業劃分為兩個獨立、公開交易的實體。」據悉，重組也旨在切割沉重的債務負擔，WBD截至3月的總債務為 380 億美元，該公司也已獲得摩根大通（JPMorgan Chase）提供的 175 億美元過渡貸款，未來大部分債務將轉移至有線電視公司。

據了解，WBD也提議禁止債券投資人間的協議合作，引發債權人不滿，已尋求律師協助反擊，爭取更有利條件，不過WBD尚未對此作出回應。另外，拆分消息初期曾推升股價 13%，不過當日午盤即回吐跌近 3%，整體股價自2022年華納與探索頻道合併以來已重挫近六成。

媒體科技諮詢公司麥迪森與沃爾（Madison and Wall）執行長威瑟（Brian Wieser）批評指出，「這場拆分更像是一場財務操作，未能真正觸及核心問題，反而可能使公司在交易完成前陷入進退維谷。」

根據《路透社》報導，該舉也代表過去媒體整併浪潮的逆轉，反映出全球娛樂巨頭正面臨轉型壓力，美國娛樂與有線巨擘康卡斯特（Comcast）已宣布將拆分NBC環球（NBCUniversal）的部分業務、獅門影業（Lionsgate）也已分拆自家的電視頻道Starz與影視業務。