俄烏局勢升溫 帶動小麥漲價｜葉佩蘭

美俄關係因烏克蘭持續緊張，引發了人們對未來東歐糧食運輸的擔憂，小麥價格飆升至兩個月來的最高點。俄羅斯和烏克蘭是小麥、玉米和葵花籽油等主要農作物的主要供應國，佔世界小麥和大麥出貨量近三分之一。

撰文：英皇金融集團業務部總裁 葉佩蘭

不斷緊張的局勢正成為農產品市場日益關注的焦點，並推動農產品價格上漲，給全球食品通脹帶來更大壓力。

俄羅斯政府2021年6月引入浮動的小麥出口關稅制度以控制國內通脹，當小麥價格高於每噸200美元的時候，小麥出口關稅就會參考市場價格浮動，較高的出口關稅限制了俄羅斯小麥的出口供應。

俄烏為小麥農產國

俄羅斯農業部已經擬定2022年2月中至6月底的穀物出口配額為1,400萬噸，其中小麥出口配額900萬噸，相比2021年2月中至6月底俄羅斯的穀物出口配額為1,750萬噸。

據俄羅斯衛星通訊社及美國廣播公司報道，美國國防部發言人約翰•柯比表示，目前有約8,500名美軍處於「高度戒備」狀態，以便在必要時部署到歐洲。

美國表示，俄羅斯可能正在準備對烏克蘭採取軍事行動，俄羅斯多次否認相關說法。

俄羅斯外交部發言人扎哈羅娃近日直言，烏克蘭正被西方當作施展影響力的工具利用。

據美國農業部表示，烏克蘭和俄羅斯所在的黑海地區土壤肥沃，使得這兩國成為全世界農作物供應主要國。

在當下這個季節，烏克蘭和俄羅斯仍有大約2,000萬噸小麥需要運輸，同時烏克蘭正處於玉米運輸時期。烏克蘭是中國的玉米主要供應國，而俄羅斯小麥遠銷至墨西哥。

需求方面，農業網站《Gro Intelligence》在1月19日報道，全球最大小麥進口地，包括利比亞、埃及、阿爾及利亞、突尼西亞及摩洛哥等國的北非地區，今年的小麥進口量預期將進一步增長，因該區多個國家預報天氣乾旱威脅穀物生產的影響。

穀物進口增長將令這些國家的預算更吃緊，也可能加劇食品價格的通脹，以及增添該區的社會不安。

根據該網站的乾旱指數，阿爾及利亞境內多數地區都達到嚴重乾旱的水平，突尼西亞及摩洛哥也處於極度的乾旱；如果一直到5月份的本年度作物生長季節乾旱都仍然持續的話，可以預期該區的穀物進口量將會大幅攀升。

北非地區的雨季為8月至12月，但去年雨季的累計降雨量較過去十年平均值減少了36%。

穀物產量預測下調

另國際穀物理事會（International Grains Council, IGC）最新月報將2021/22年度全球穀物產量預估下調100萬噸至22.86億噸，主要因為南美天氣乾旱，導致黃豆與玉米的產量預估下調的影響。

報告將2021/22年度全球小麥產量預估上調400萬噸至7.81億噸；玉米產量預估下調500萬噸至12.07億噸；黃豆產量預估下調1,200萬噸至3.68億噸，稻米產量預估，也下調200萬噸至5.11億噸。

報告也初步預估2022/23年度全球小麥產量有望連續第四年增長，建議投資者可於每蒲式耳8.0225美元購入3月小麥期貨，目標價8.5575美元；7.7575美元止蝕。

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