【日本股市】點解日本股市升勢強勁？

日本股市新一年升勢續強，日經平均指數今年以來累升9.7%，指數今日挑戰3.7萬點，引來相當多關注。日股向好，短綫催化劑是美國聯儲局減息，減息預期下，歐美主要股市近期均表現強勢。然而，打鐵還需自身硬，市場情緒因素之外，日股基本面亦不俗。

日本經濟泡沫爆破後，環球分析均認為日企沒落，但實際上卻仍然賺錢。按彭博資料，日經指數的每股盈利，在10年前僅約800日圓，去年曾升至約1,700日圓，期內指數走勢，算不上亦步亦趨，但整體而言亦向上，由1.5萬點，升至3萬多點。盈利交到貨，加上短綫熱錢因素，令日股爆上。

另外，日本政府的企業管治改革在推波助瀾。日企過去相對重視持份者利益，認為要服務客戶和社會，甚至凌駕於投資者利益之上，以致股東回報不受重視，加上很多時坐擁大量資金不投資，不利股價表現。然而，東京交易所已推動市帳率低的公司進行改革，亦要求強化披露，公告要有英文版等。當局大力推動下，2023年日本作股份回購的企業增加，無疑有助釋放價值，提高估值。

日本過去長期通縮，消費者預期價格下跌，推遲購買，需求疲弱令企業盈利受限。不過，日本2023年12月的消費者價格指數（CPI）按年升幅已達2.6%，連續21個月高過2%，温和的通脹，有利解放需求，也對企業盈利有幫助。