特朗普今訪聯儲局 盧特尼克施壓鮑威爾美元跌

美國白宮公布，總統特朗普將於當地時間星期四下午，訪問聯儲局。而商務部長盧特尼克在接受霍士新聞訪問時表示，聯儲局主席鮑威爾需要離開，他認為鮑威爾要麼辭職，要麼被替代。

消息令美元受壓，美匯指數由最上日最高97.6，跌至最低97.12，之後在低位徘徊。德意志銀行發表報告，指解僱聯儲局主席、強行壓低利率，並不會起到預期的效果。

特朗普多次呼籲聯儲局將目前4.25%至4.5%的基準利率，下調約3個百分點。他星期二在白宮一次會議表示，只要一支筆簽下去，就能節省超過1萬億美元。

德銀：鮑威爾離任僅能節省少量利息開支

但根據德銀團隊的測算，解僱鮑威爾可能不會節省這麼多利息。他們以7月16日市場的即時反應為例，當時有報道指特朗普正準備罷免鮑威爾，雖然他之後否認有此計畫，但短期美債殖利率仍在1小時內大跌，而長期孳息率上升，原因是市場擔心一個更容易受政治影響的聯儲局，可能在未來導致更高的通脹。

德銀指，如果按表面的市場反應解讀，前端孳息率下降帶來的利息節約，將被長期利率上升所抵消。如果總統罷免鮑威爾，財政部到2027年底，累計只能節省約120億至150億美元利息成本。

自2022年聯儲局為遏制高通脹大幅加息以來，財政部的債務利息支出大幅攀升。隨著舊的低利率債券陸續到期，被新的高利率債券取代，相關成本持續上升。今年頭9個月，美國聯邦利息支出總計達9210億美元，按年上升6%。

彭博：市場料鮑威爾2成機會下台

聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)上月強調，債務利息成本並非聯儲局政策考量因素之一。他表示，國會賦予聯儲局的職責是關注就業和物價穩定，並未要求他們為美國政府提供低息融資。

彭博分析指，市場目前反映，鮑威爾被迫下台的機率約為 20%。如果鮑威爾在明年5月任期結束前離任，金融市場將大幅波動，令借貸更加困難。風險較高的公司最容易受到大規模波動的影響，亦會因為金融環境收緊而遭受更大的損失。

同時國債息率可能會上升，通脹可能復蘇，令經濟增長放緩。對於高負債的美國公司來說，可能會造成毀滅性的影響。但高質素債務如果能夠提供較高息率，將會有強勁需求，大型企業會獲得支持。