【印度股市】印度連番破頂仲值得睇好？

美國由特朗普上場到現任總統拜登，中美爭拗喋喋不休，更拖累中港股市持續受壓，港股由2020年起已連跌四年，截至今年2月5日止，恒指開局至今也挫超過7%。中港股市積弱，為分散投資風險，資金除轉戰美國及日本外，還積極𣈴準亞洲區高增長新興市場，印度便是其中之一。

曾是英國殖民地的印度，近年表現遠比港股好。以印度SENSEX指數為例，按當地貨幣計算，已由2016年起至2023年連升第8年，去年升幅則達到18.7%，投資回報上已遠遠跑贏中港股市，上月起更首度取代香港，從市值角度成為全球第四大股市。

印度最吸引投資者之處，最大原因是經濟增長動力十足，單是2022年印度GDP已超越殖民宗主國英國，成為世界第五大經濟體。印度財政部估計，今年經濟增長有望達超過7%，一旦順利達標，將是印度連續3年GDP增長超過7%。

印度人全球政商界位居要職

另一個吸引投資者眼球之處就是人口夠多。據聯合國人口基金報告，印度人口總數在2023年中達14.3億人，當中超過一半當地人年齡在25歲以下，人口總數更是首次超越中國。順帶一提，印度雖然是發展中國家，但印度人在全球政商界都位居要職，美國500大企業中，有十位是印度裔，包括Google、微軟、IBM、Adobe及SanDisk等等，還有英國首相辛偉誠，也是一位印度裔移民。

散戶要直接投資印度股市有一定難度，因銀行及證券商都沒有提供相關服務，因此最簡單及直接方法便是買入印度ETF，其中本港上市的安碩印度（2836）成交不算太過活躍，因此建議關注在美國上市的iShares MSCI India ETF（美：INDR）會較好。

投資印度可揀ETF及ADR

INDR最新持倉資料顯示，頭五大持股分別為HDFC銀行、信實集團、ICICI銀行、IT公司印孚瑟斯（INFOSYS）及塔塔諮詢服務（Tata Consultancy Services），佔整個INDR持倉比例近四成，當中信實集團由亞洲首富安巴尼（Mukesh Ambani）持有，業務涉及石油化工、煉油、電信、應用程序和零上商店等等。

除了投資ETF外，也可以在美國股票市場買入印度預託證券(ADR)，在美國上市的印度ADR包括HDFC銀行（美：HDB）、ICICI銀行（美：IBN）、印孚瑟斯（美：INFY）等等。

印度股市連番破頂創新高，據報去年已吸引超過210億美元落注，但要留意當中股市及股份估值絕對不平，目前SENSEX預期市盈率達20.5倍，HDFC及ICICI銀行預期市賬率（PB）則分別達2.7倍及3倍，遠比摩根大通1.5倍還高，因此現時追入印度股市暫不合適，但印度股市出現調整過後，在經濟增長動力強下，絕對是一個值得投資的新興市場。