香港樓價下跌可能會加劇財富效應收縮，並削弱本地消費。過去五年，私人住宅和高級寫字樓的市值縮水約2.1萬億元。我們預計，利率高企或將繼續拖累香港寫字樓和住宅下半年價格。
由於新增供應充足及空置率上升，寫字樓投資需求料將保持低迷。利率持續高企可能會促使企業放棄辦公室擴張計劃，或開始節約成本。
就住宅板塊而言，香港的二手房價格指數自4月底以來一路下跌，可能會達到我們預測的全年5%至10%的跌幅。為了吸引買家，大型地產商的黃竹坑和元朗新住宅項目以低價發售。截至第一季度末，香港私人住宅和高級寫字樓的預期總市值從五年前的13.7萬億港元降至11.6萬億港元。
高級寫字樓價值五年內挫三成
截至第一季度末，香港高級寫字樓物業組合的價值可能在過去五年下降了約30%（相當於5,740億元），至1.3 萬億元。3月，香港高級寫字樓空置率升至16.3%的新高，預示寫字樓租金或進一步下跌。第一季度，香港寫字樓售價下跌8.2%，為2009年以來最大單季降幅。今年，寫字樓價格或下跌約15%，創十三年新低。
私人住宅價值縮水約1.5萬億元
截至第一季度末，香港私人住宅物業組合的價值可能在過去五年下跌了13%左右（相當於1.5萬億港元），至10.2萬億港元。據香港差餉物業估價署的數據顯示，私人住宅平均價格指數在此期間下跌約19%。由於私人住宅單位總量增長6%至127萬個，我們估計香港私人住宅物業組合市值僅下降13%。
彭博行業研究
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