瑞銀花旗料美國就業數據疲弱　聯儲局最早月底減息

美國今日公布6月就業報告，瑞銀預計，6月非農就業人數將僅增加10萬人，失業率將上升至4.3%，創2021年新高。花旗預計非農就業僅增加8.5萬人，遠低於市場普遍預期的11萬個新增崗位，失業率將升至4.4%。如果6月就業數據表現異常疲軟，聯儲局最早可能在今個月底的會議減息。

美國私營部門6月就業人數已經出現下降。根據ADP Research Institute與史丹福數字經濟實驗室合作發布的數據，私營部門就業人數6月減少3.3萬人，而預估為增加9.8萬人；28位經濟師的預測區間，從增加2萬到增加13萬不等。

花旗分析師指，非農就業增長已連續幾個月放緩，並出現大幅下調，相關趨勢預計在6月延續。招聘活動減少、失業救濟申請增加等多重跡象，預示經濟可能面臨更大挑戰。

瑞銀預測，6月私人部門職位預計增加9.5萬人，政府部門增加0.5萬人，遠低於前4個月平均合計增加12.7萬人。聯邦政府就業預計減少1萬人，主要受人員自然流失影響。

多項高頻指標顯示，過去6至8星期，勞動力市場疲軟。其中，持續申請失業救濟人數在5月和6月間，增加6.7萬人，通常與私人就業增長放緩密切相關。花旗亦指招聘活動顯著放緩，因為私人部門通常在6月增加約80萬個崗位。

薪酬增長方面，花旗預計，平均時薪增幅將從5月的0.4%，進一步放緩至6月的0.2%。來自全國獨立企業聯合會調查等領先指標表明，今年整體薪酬增長將進一步放緩。

瑞銀集團維持聯儲局在9月開始減息的預期，預計全年累計減息100個基點，高於聯儲局預期的50個基點。瑞銀認為，如果6月就業增長相當疲軟，或私人就業3個月移動平均值，修正至每月低於10萬人，7月降息的可能性將顯著上升。

花旗銀行的預測與瑞銀相似，預計美聯儲將在9月重啟降息周期，到明年3月累計降息125個基點。花旗認為，6月就業報告將進一步鞏固聯儲局在7月會議上，更明確轉向鴿派。如果失業率升至4.5%或更高，可能足以促使聯儲局在7月再次降息。