美國總統特朗普的關稅政策令環球市場出現極端波動，港股本月僅過了8個交易日，高低波幅達3,300點。港股本月再創月內新低的機會料少於一半，但上望至21,000點至21,500點料已行人止步。
特朗普暫緩對等關稅90日，但卻進一步加徵中國關稅至125%。從環球經貿格局來看，暫緩關稅令市場恐慌情緒大幅紓緩，早前超跌的估值得以部份修復，但中美兩國間的關稅問題仍越演越烈，限制港股上限空間，料暫時在19,500點至21,500點間上落。
關稅消息瞬息萬變，市場波動極大，雖然獲利的機會增加，但難度亦同樣增加，要更多耐性及利用更少注碼，才可在波動市況中穩中求勝。
不少個股的估值已經回落，投資者可開始逐步買入，但亦要同時部署期權策略，對沖短期風險。例如比亞迪（1211）已跌回至早前提及約340元可買入的水平，在買入正股的同時，部署行使價370元的沽出認購期權（Short Call)和行使價320元的買入認沽期權（Long Put)。若股價持續向下，則將Long Put食糊再部署行使價較低的Long Put。
至於受關稅影響較大的聯想（992），現價已具買入的吸引力，可在增持正股的同時，部署行使價7.5元的Long Put和9元的Short Call。
陳立展（JK爸爸）
獨立股評人
資深期權投資者
註：專欄作家言論不代表本網立場
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