融資入門｜天使輪、種子輪、ABCDE輪融資⋯⋯你了解一般公司的上市程序嗎？
一般來說，一個剛起步的小公司或者小團隊，如果資金不足想對外融資的話，融資的輪次順序，一般為天使投資→A輪（1輪）融資，→B（2輪）融資，→ C（3輪）融資等。這裡的A，B，C其實指的是，創業公司過了種子期，從發展早期開始的第一次，第二次，第三次融資。可能還會有D，E，F，G輪，但也可能只有一個輪就上市了。
初創期的小公司，融資對象一般是VC（Venture Capital）風險投資基金，也有可能是PE（Private Equity）私募基金，甚至有些天使投資機構也是做融資的。
關於在哪個階段融資，每一輪應該是什麼情況開始融資，融資金額大概為多少，投資圈裡有一個大概約定俗成的這麼一套規則。當然，剛開始創業的，很多初創團隊的創業者並不清楚其實當你分別融A輪，B輪，C輪時候，公司發展的階段性特徵還是比較明顯的。
（1）天使輪融資
天使輪階段，有的也叫種子輪，是創業者一開始已經選定創業的投資項目，看好市場的發展前途，各方面都調研的差不多了，這時準備進行投資創業。天使輪融資，可能只有一個概念什麼都沒開始，或者剛開始運營，還沒有出來產品，或者出來了產品卻沒有大規模開賣。此時澆澆水，種子會長大，這個時候呢，誰投資給你，誰就是一個天使。
投資這個階段的你，顯然風險很大，所以業內有3F的說法 – 就是當你第一次開始創業，一般只有父親（Father），朋友（Friend），愚蠢（Fool）會投資給你，其餘的就是真的是奇蹟誕生，天使下凡了。
天使輪融資一筆提供給投資者或企業家的相對數目較小的資金，通常用來驗證其概念。使用的範圍可以包括產品開發，但很少用於初期市場運作。
（2）A輪融資
有一些初創公司起步的家底和社會資源還可以，通過自己出馬就搞定了天使輪，真正向VC拿大錢的時候是在A輪公司特徵是已經有了產品的原型，可以拿到市場上了，但基本還沒有收入或者收入很小，類似的公司有當初的小米，平安好醫生等，都是有產品了拿到了資金，但公司還不盈利；這個時候投資人還是會看創業者背景，但也會看些市場的前景，以及公司的願景了。
這個時候，公司產品一般打磨的相對完善了，正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定地位和口碑，可能依舊處於虧損狀態，資金來源一般是風險投資機構（VC ）。
（3）B輪融資
到B輪的時候，公司就相對成熟了，有比較清晰的商業模式，但要是盈利其實還是比較少的，這時候VC機構更會看中你的模式，應用場景等，以及你的覆蓋人群。B輪時候的公司，一般已經形成了初步的商業模式，已經做過了一次融資，而且公司經過一輪燒錢後，獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式，盈利模式都看起來還不錯。可能需要推出新業務，拓展新領域。資金來源一般是大多是上一輪的風險投資機構跟投，新的風投機構加入，私募股權投資機構（PE）加入。
（4）C輪融資
到了C輪，創業公司生存下去的機率會大些了，C輪以後融資一般來說就是已經開始考慮上市了。C輪項目一般都會看你的盈利能力和用戶規模，如果公司的市場前景好用戶多即使不盈利也會被VC看好的，比如滴滴這樣的公司，因為它的覆蓋範圍廣，應用場景廣泛，市場佔有率高，所以它即使不盈利，也會有一堆的VC機構搶投。這一輪除了拓展新業務，也有補全商業閉環，寫好故事準備上市的意圖。資金來源主要是PE，有些之前的VC也會選擇跟投。
一般來說，融過了C輪，也就是三輪比較大規模的融資後，企業一般應該考慮上市了。如果財務結構和規模達不到上市的要求，也可能繼續融D，E輪，但是一般融到F輪的公司是比較少的，畢竟到這個時候已經融過了六輪了，時間上至少過去了六七年了，如果達到上市標準，也早該上市了，這個時候投資者已經沒有耐心了。
融資在很大部分情況下，終極目標是為了上市，也就是投資者投資你的動機——上市套現，讓投資者把投資你的錢和賺到的錢都拿走。越早上市，投資者越早把錢拿走，實現了一輪投資盈利。
所以，除非非常優秀或者規模非常龐大的被投資企業，融到F輪之後還無法上市的話，命運一般會淪為被收購，兼併等其他歸宿，以便當初的投資者實現資金退出。
Source：
Text by Fortune Insight
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