供股究竟值唔值博？熊大教你睇清背後危機

兔兔：熊大熊大，N年前我聽班姨媽姑姐講買嗰隻細價股，近年隻股唔聲唔聲跌到變毫子股，最近仲宣布供股。死火喇！我連供股都唔知係咩，而家點算好呀？

熊大：供股，簡單嚟講，就係大家原本一齊夾錢做生意，基於某些原因，間公司需要班股東再夾多啲錢落嚟。而供股一般可分為兩類，一類設有供股權買賣，英文叫rights issues，另一類則不設供股權買賣，英文叫open offers。設有供股權買賣的話，班小股東就可以喺市場上出售供股權。

兔兔：咁供股對隻股票好定唔好？唔供會唔會連本金都蝕埋㗎？

熊大：頭先簡單講過供股的概念，就好似夾錢做生意咁。如果肯夾錢，就要真金白銀拎錢投入間公司度，如果唔想夾，股份比例就自然會被攤薄，令所佔的公司權益比例減少。再講白些，即係明明股價冇跌，但手頭上的股票價值已經減少。

兔兔：如果唔想無啦啦股份比例被人攤薄，係咪就一定要供股？

熊大：如果真係唔想供股，又唔想權益被攤薄，可以選擇直接在股票市場上沽出呢隻股票。不過要留意，通常公布供股消息之後，股價已經大幅下跌。原因係上市公司一般會宣布大折讓的供股，目的係想提高股東供股的意欲。

兔兔：折讓供股？！又係咩嚟㗎？

熊大：頭先咪講到供股會對股份的價值帶嚟攤薄效應。而供股比例同折讓愈大，攤薄效應就會愈高。譬如間公司股價原本係5元，突然宣布以一股供十股的比例，供股價折讓8成，即是1元的話，除權後每股的理論價會由原先5元變到僅得1.36元。

兔兔：嘩，5元變到1.36元？！點計出嚟㗎？

熊大：除權後的理論價，係以除權日前一天的股價乘以供股股數，即係5元乘以1股，然後加上供股價乘以所供股數，即係1元乘以10股，兩者加起嚟就係15元，再除供股比例的總數，即1股加10股係11股。15元除以11股，每股便是1.36元。假設原本有1,000股，供股前股價5元去計，持股價值係5,000元。如果間公司宣布以上述比例和折讓價供股，而妳又不供，股權價值在除權後會變成1,360元，即係少了七成幾！

兔兔：咁如果我按比例供股呢？

熊大：妳就要拎10,000元（1,000股x 10股x 1元）。供完股之後，妳就有11,000股。如果每股維持1.36元的話，持有的股權價值就係14,960元。原本已持有的股權價值係5,000元，加埋供股的10,000元，除權後如果股價冇再改變，妳的股權價值大約為15,000元，同妳拎出嚟的錢相若。

兔兔：其實好似供又死，唔供又死。如果供完之後股價仲跌，咁我咪「GG」！

熊大：係㗎，所以供股又視為利淡股價訊號之一。你仲要諗吓，供一次都話有能力應付，但如果間公司久唔久就宣布供股，咁班股東就真係上咗賊船了！