東方日報B1：滙控首季稅前賺739億　擬回購234億

滙豐控股(00005)上季的預期信貸損失(ECL，撥備)因為關稅戰超出預期，但收入對辦，列帳基準稅前盈利亦優於預期，季度股息維持每股10美仙，擬再回購股份最多30億美元(約234億港元)，刺激股價抽高，收市升3.03%，收報88.35元，收復4月2日美國公布對等關稅以來的失地。儘管預告關稅戰或對收入增長造成「低個位數」的負面影響，但行政總裁艾橋智大派定心丸，並對本港經濟有信心。

截至3月底止季度，滙控列帳基準稅前利潤按年跌25.02%至94.84億美元(約739.75億港元)，主要是出售法國及阿根廷業務之收益推高去年基數。

不過，撇除須予注意項目，以固定匯率計算，收入增約7%至約177億美元，除稅前利潤增約11%至88億美元，有形股本回報率(ROTE)按年升兩個百分點至18.4%，原因是國際財富管理及卓越理財、本港財富管理業務在客戶活動增加，且市況波動利好炒房生意。

滙控維持多項業績指引，包括今年銀行業務淨利息收入約420億美元；撇除須予注意項目的派息比率今年為五成，2025至2027年ROTE目標為15%左右；中長期貸款年均增長率達到「中個位數」。

亞洲區繼續是增長引擎，上季稅前利潤按年增長12.25%至61.26億美元，佔整體64.59%；本港則多賺10.46%至25.43億美元。期末本港貸款餘額按年跌0.56%，反觀集團有1.24%增長，增長來自英國和東南亞。

然而，亞洲是特朗普對等關稅的重災區。滙控稱，宏觀經濟不明朗因素加劇，損害消費者及企業情緒，亦使貸款需求持續不振。如果最壞情景的機會率升至100%，ECL一年會增加約5億美元，但艾橋智相信實際發生機會不大。

他續說，之所以敢維持多項業務指引，原因是收入多元化，如上季財富管理業務吸資220億美元，其中亞洲錄160億美元，之後會繼續大舉投資財富管理。已有客戶從股票轉投至基金、債券和結構性產品，滙控可從中受益；又說關稅戰的不確定性或使客戶從美股轉投中港股票。

滙控常說貿易洗牌有機遇，他指，近年「中國+1」形式的供應鏈分散或受對等關稅影響，但地區內貿易之強化仍有「結構性增長」，這與美國無關，更多靠區內消費力增長，為滙控帶來機遇。

財務總監郭珮瑛表示，上季ECL按年升逾兩成，事緣集團提高貸款質素下行風險的機會率所致，非已有客戶的狀況因貿易戰轉差，而本港ECL上升逾三成半(按季下跌)則主要緣於單一客戶信用評級被下調，並不構成趨勢，強調貸款「高質」且有充分抵押，又重申內房貸款最壞情況已過。

她坦言，本港商業房地產(CRE)貸款好轉要多點時間，但人才來港已推高住宅需求，並使租金回報率追上借貸成本，住宅市場復甦後，就會輪到商用物業。艾橋智相信，港府提振樓市能夠奏效，對本港地產市道乃至經濟樂觀。

同屬發鈔行的中銀香港(02388)上季撥備前經營溢利按年升29.7%至159.68億元；計及外匯掉期的淨利息收益率為1.55%，按年跌6點子；儘管減值準備淨撥備按年增43.14%，3月底不良率按季降至1.01%，貸款餘額升1.3%；首度派季度股息，每股0.29元。另恒生銀行(00011)首季股息則為每股1.3元。

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