瑞信發表研究報告，指出華住集團－S(01179.HK)第三季淨虧損2.12億元人民幣，主要是受德意志酒店集團(DH)的4.37億元人民幣減值所拖累，若撇除一次性項目，則錄純利2.25億元人民幣。
該行認為，雖然受到疫情再爆發影響，但中國營運所受的干擾有限。受入住率大致持平及新酒店開業帶動，10月份的混合可出租客房平均收入達到去年水平的98%，並在11月份超過90%。另外，DH在短期內仍具不確定因素。
該行又指，公司有更具質量的擴展，超過70%的新開業酒店來自標準化品牌，頂級企業的滲透率亦從2019財年的10%升至第三季的30%。在2021年，公司看到更多中型的潛在客戶及在低線城市有更強的滲透率。
基於估值，瑞信將公司的投資評級由原來的「跑贏大市」下調至「中性」，仍喜歡其穩健的營運，而行業整合理應繼續受惠公司，雖然短期有不確定因素。該行下調2020/21年盈測35%及11.5%，但調升2022年盈測2%，目標價維持在380元不變。(jc/k)~
阿思達克財經新聞
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