日幣大跌！日債大漲！日本將削減長債發行？
投資慧眼Insights – 只有接下來的拍賣結果穩健、或日本央行出手購債，市場才能真正放下心來。
5月27日，日幣匯率大跌，美元/日圓（USD/JPY）漲超1%。日債則暴力反彈，20年期日債殖利率大幅下跌超15個基點至2.33%，30年期和40年期日債殖利率同樣大幅回落。
截至28日發稿，美元/日圓漲至144.76，創一周新高。
訊息面上，日本財務省向市場發出調查問卷，暗示考慮削減長債的發行規模，以穩定需求匱乏的長債市場。
【圖源：TradingView；2025年日債20年期殖利率走勢】
此前，由於通膨上升、日債拍賣疲軟，日本長債殖利率創下了歷史新高（註：債券價格和殖利率成反比）。
而日本長債利率飆升，直接影響美日利差，進而影響日幣匯率。年初至今，日幣兌美元已累計升值超8%。
那麼日債危機解除了嗎？
分析指出，在結構性供需失衡尚未解決的情況下，任何技術性緩解都可能只是暫時的。只有接下來的拍賣結果穩健、或日本央行出手購債，市場才能真正放下心來。
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)
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