東方日報B1：中外資齊捧　恒指跌少截

港匯周一再觸及7.8502的弱方兌換水平，同一時間本港銀行同業拆息(HIBOR)全線上揚，其中與供樓相關的一個月拆息升穿一厘至1.05446厘，是5月19日以來最高，較上周五升近20點子，反映銀行資金成本的3個月拆息也升約3點子至1.81488厘。恒生指數周一曾跌逾兩百點，收市跌幅收窄至28點或0.12%，報23,887點，成交僅1,937.9億元，但「北水」錄淨流入逾120億元，按日飆80%，連同有傳德國養老基金KZVK入手中資股，可見在港上市的中國資產估值低廉，開始吸引外資的目光。

外媒引述消息指，為德國逾24萬名養老金領取者管理規模約341億歐元(折合3,150億港元)資金的養老基金KZVK，上季已將5,000萬美元(折合3.9億港元)委託一家中國公司的香港分支機構──富國資產管理(香港)，投資在港、美和內地上市的中資股。

雖然KZVK目前對中資股的敞口仍有限，惟翻看其管理委員會成員Oliver Lang於5月曾稱，其對中國的持倉，相對中國經濟規模和市值是偏低水平。富國資產管理(香港)是總部位於上海的富國基金管理子公司，富國基金管理約2,000億美元(約1.56萬億港元)資產，股東包括加拿大蒙特利爾銀行，而富國香港據悉管理約300億港元資產。

鑑於港元持續弱勢，渣打銀行指出，未來3至6個月港元匯率維持在7.85的弱方兌換水平，估計金管局可能繼續採取行動，回籠流動性並縮減銀行體系總結餘，過程需時3至6個月，待銀行體系總結餘跌到500億至600億元時才達至平衡。

此外，金管局公布，截至今年6月底官方外匯儲備資產4,319億美元，略高過5月底的4,311億美元，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約37%。

回看港股表現，科技指數昨跑贏恒指，倒升13點或0.25%收市，報5,229點。曾在5月時揚言「要不惜一切代價贏得市場競爭」的美團(03690)，近日與阿里巴巴(09988)旗下「餓了麼」爆補貼大戰，兩企齊推出大額優惠券。阿里周一收升0.28%，美團跌1.49%。反觀內地茶飲股做好，奈雪的茶(02150)、蜜雪集團(02097)、古茗(01364)、茶百道(02555)升幅介乎3.94至11%不等，綠茶集團(06831)更以全日高位9.08元收市，升11.13%，創上市新高。

乳業股中國飛鶴(06186)發盈警後股價受壓，周一收跌17.01%，報4.73元。同業H&H(01112)同樣發盈警，預料中期純利倒退，收市跌7.14%，報10.92元。花旗降飛鶴評級及目標價，由7.1元降至5.5元，評級也由「買入」降至「中性」。

國泰海通證券表示，今年首季險資、公募等機構資金推動「港股通」淨流入創新高，不同類型投資者對港股偏好板塊存在明顯差異，內地公募基金偏好科技醫藥，險資偏好紅利。

全年來看，在資產荒背景下，機構資金對稀缺性港股資產仍有增配空間，估算今年「北水」淨流入逾一萬億元。不過，若以今年上半年北水累計淨流入逾7,300億元計，到底下半年能否超越上半年的表現，仍有待觀察。

另外，有傳內地考慮將債券通「南向通」擴容至非銀行機構，並且將投資額度倍增至一萬億元人民幣，被納入「南向通」的非銀行金融機構可享最多5,000億元人民幣的新增年度額度，多家龍頭基金公司納入擴容名單。

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