近日北京冬奧正如火如荼地舉辦，中國隊谷愛凌奪金後，市場熱度技術升溫，引領一眾冬奧概念股也紛紛上揚。
確實，內地累計參與滑雪運動已經達到3.46億人，而滑雪是高消費項目，套用互聯網思維大用戶量加高客單價，看似一門不錯的生意。
一些研究更指出，冬奧後的10年，將會是滑雪產業發展的黃金十年。
從數據上，冬奧確實引發了一波滑雪熱潮，2022年元旦期間，滑雪場周邊酒店預訂率上升了140%！
門票預訂增長110%，冰雪世界景區門票增長220%，「雙十一」期間，京東滑雪大類自營產品銷售增長了23倍。
行業競爭激烈回報慢
相對於美國和日本的9%和8%，內地滑雪人口滲透率僅1%，可見還有很大上升空間。
假若增加到10%，內地每年的滑雪人口將可達到1.4億。
內地2020至2021年雪季，滑雪人次只有2,076萬人次，還有很大增長潛力。
滑雪的生意可以細分為滑雪用具、滑雪培訓和滑雪場等，儘管目前處於風口，筆者對滑雪的生意，在冬奧後可以快速增長持謹慎態度。
第一是競爭激烈，目前內地註冊的滑雪相關企業多達7,000間，儘管沒有所謂的龍頭，但作為運動產業，想靠資本燒出一個巨頭並不容易。
第二是滑雪場需要重資產投入。作為產業最重要的一環，滑雪場設備和運營動則數十億元的投入，而回本週期長，對不少資金方而言，並不算吸引。
增長動力有限制
第三，是周邊產品和培訓行業規模細。
根據智妍咨詢的報告指出，2020年內地滑雪設備市場規模只有125.9億元，培訓行業估算產值也只有130億元。
主要原因是一套滑雪用具可以使用的時間長（只有冬季才會使用，損耗不會太大），而培訓復購率也很難提升。
最後是單價很難下降。
由於滑雪場往往在郊區，而雪區一般也只會做冬季生意，大部分玩家交通連酒店、門票、設備等費用動則數千元，作為高消費產業，註定不太可能和足球、籃球等較少場地和設備限制的產業相比。
假若在南方興建室內的滑雪景區，其用戶體驗和真實的滑雪場，還是有非常大的差距；而造雪成本高昂，則註定回報週期會更長。
重投入的滑雪場增長較慢，毫無疑問會拖累整個產業發展步伐。
筆者認為，冬奧後滑雪企業，或許還會有一波增長；但從投資回報上，並不算得上吸引。
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