粉單市場｜港交所研除牌公司場外交易 與美國市場有分別 不允新股上市及股份推介
香港政府於《財政預算案》提出研究設立退市後場外交易（OTC）機制，引發市場高度關注。據彭博社引述知情人士透露，港交所（00388）與證監會經過初步業界諮詢後，已著手制定具體方案，但強調該平台將與美國「粉單市場」有本質區別，特別是不允許任何新股上市或籌資活動。
財經事務及庫務局局長許正宇上月披露，2024年按《上市規則》除牌的港股達32家（不含私有化案例），涉及總市值約177億港元。目前退市公司股票往往陷入長期停牌困境，導致投資者無法有效退出。據統計，今年更有總市值逾190億元的公司面臨除牌風險，其中包括中國恒大（3333）等至少8家內房企業，主因涉及財務報告延遲或公眾持股量不足等違規情況。
根據初步構想，該場外交易平台將開放散戶投資，並引入做市商提供流動性支持。另外，不允許新股上市。交易範圍僅限已在港交所退市的股票，排除從其他市場退市的證券，亦不提供重返主板途徑。場外市場會嚴格實行「買者自負」機制，禁止任何形式股份推介，故若經紀主動建議投資，需承擔相應責任。現時計劃由港交所負責運作，但預期不作為盈利性業務。港交所發言人回應查詢時表示，正全面評估場外交易機制的利弊，將在諮詢期結束後審慎考慮市場意見。證監會則稱相關規劃仍處早期階段。
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