【美股新聞】ASML財報一出市場崩盤，輝達股價跟跌是否反應過度？

放大鏡短評

ASML(ASML)是全球領先的極紫外光刻機製造商，其技術對於高階半導體製造至關重要。ASML預測2025年銷售低於預期，這意味著全球晶片製造需求正在放緩，尤其是邏輯晶片（CPU）領域的需求減弱，影響晶片製造設備的訂單。這對包括Intel、台積電等使用ASML設備的公司的股價形成負面壓力，整體半導體供應鏈可能面臨投資放緩的風險。

雖然ASML的業績令人失望，但報告中提到，AI相關市場的需求依然強勁。這對輝達是利好消息，因為輝達的圖形處理單元（GPU）主要用於AI應用領域。輝達的GPU供應持續吃緊，且最新的Blackwell GPU已經超額訂單，表明其AI相關業務前景樂觀，長期來看輝達股價仍有望上升。

新聞資訊

ASML財報提前外洩，展望低於預期

ASML最新財報在原定發佈日前提前在其網站上曝光。這份報告中，ASML下修2025年的總淨銷售預測至300至350億歐元，而市場預期為358億歐元。ASML CEO Fouquet指出，雖然AI市場持續強勁，但邏輯晶片等其他市場的復甦進展緩慢，預計這種趨勢將延續至2025年，並導致客戶更加謹慎。邏輯晶片製造商的需求減弱，尤其是受到競爭性晶圓代工動態的影響，推遲了某些晶圓廠的建設，進而影響對EUV設備的需求。

ASML財報發佈後，其股價暴跌16%，連帶影響了輝達(NVDA)，其股價下跌了4.7%。追蹤半導體行業的iShares Semiconductor ETF(SOXX)也下跌了5.2%。

ASML業務趨勢與輝達表現無直接關聯

雖然ASML財報引發了市場對半導體設備需求疲軟的擔憂，但對於輝達而言，這並不代表壞消息。ASML明確表示，AI相關需求仍然保持強勁，問題主要集中在邏輯晶片領域。根據分析師Pierre Ferragu的說法，ASML報告顯示出晶片設備訂單的急劇放緩，特別是受到英特爾在晶片設備上的支出減少以及中國過度投資水準的影響。然而，輝達的業務重點不在邏輯晶片製造，而是人工智慧(AI)和圖形處理單元（GPU），因此這一趨勢對輝達的影響有限。

輝達持續強調其AI GPU的需求依然旺盛。該公司本月早些時候在投資者簡報中表示，儘管供應已大幅擴張，但「需求仍超過供應」。輝達的最新Blackwell GPU產品目前預定已滿，且被預定到12個月後。也就是說，如果客戶今天下訂，最早要到明年年底才能交貨。

輝達Blackwell產品領跑AI運算領域

輝達的Blackwell AI伺服器系統已經開始出貨。戴爾科技公司週二宣布，基於輝達GB200 NVL72系統的PowerEdge XE9712伺服器正在為部分客戶進行取樣測試。NVL72是輝達Blackwell產品系列中的明星，搭載了72個Blackwell GPU，每個GB200超級晶片將兩個Blackwell GPU與輝達Grace CPU連接起來，實現高效協同運算。這款系統的運算密度達到前所未有的水準，使其成為AI計算領域的領先者。根據KeyBanc的報告，NVL72的售價約為380萬美元，預計將成為輝達GB200晶片出貨量的主要來源。

市場反應過度，輝達長期前景樂觀

儘管輝達股價因ASML報告而下跌，這一反應似乎過度。輝達的AI GPU業務與ASML的邏輯晶片設備需求並無直接關聯。ASML報告中，AI需求仍然強勁，而輝達的AI產品訂單依然超過供應，顯示其未來營收仍有強勁的增長潛力。對於投資者來說，這場下跌可能是過度反應，長期來看輝達依然是一個強勢的成長型企業。

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