【美股新聞】美8月小非農新增就業人數創新低，降息兩碼機率上升！

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放大鏡短評

雖然ADP就業報告(小非農)顯示新增就業人數遠不及預期，推估今日上午8:30(美東時間)將公布的8月非農就業數據和失業率數據也會顯示就業市場疲軟，但從過去一年半20次的「小非農」與「非農」新增就業人數進行比較後發現，高達70%的機率小非農新增就業人數會呈現低估狀況，換句話說，雖然8月小非農新增就業人數遠低於預期，但或許今日將公布的非農就業數據情況不會這麼嚴重。隨著就業市場降溫，市場對於FED降息幅度的預期增強，降息兩碼機率已上升至41%。

另一方面，隨著裁員數上升和就業增長放緩，投資者對企業獲利能力的擔憂也將增加，特別是科技股，科技業裁員規模較大，可能會面臨更多拋售壓力。未來一段時間，市場波動性將加劇，建議投資者可以尋求更具防禦性的資產，像是固定收益投資(如債券)和黃金等避險資產。

市場正密切關注非農就業報告與失業率數據。目前市場普遍預估 8 月非農業就業人數將增加 16.1 萬人，高於 7 月的 11.4 萬人，失業率將小幅下降至 4.2%，投資者可拭目以待今日8月非農就業報告與失業率數據出爐。

新聞資訊

什麼是ADP就業報告？與非農業就業人數有什麼不同？

ADP就業報告由自動數據處理公司（Automatic Data Processing, ADP）發布，有「小非農」之稱，是一份反映美國私營部門就業情況的月度報告，根據約50萬家美國企業的匿名資料，統計新增的私營部門就業人數。

ADP就業報告被視為美國經濟健康的重要指標之一，提供對整體勞動市場的早期洞察。FED經常參考這份報告來評估勞動市場情況，調整貨幣政策，若就業增長強勁，FED可能升息以防止經濟過熱和通膨；反之，則可能降息。金融市場對ADP報告也十分敏感，若數據優於預期，可視為經濟成長的訊號，可能推動股市上漲；反之，則可能對股市造成壓力。

ADP就業報告與非農業就業人數不同之處在於，ADP就業報告僅針對私營部門就業情況進行調查，而非農業就業人數不僅調查私營部門就業情況，也調查公部門就業情況，故非農業就業人數較ADP就業報告更具全面性。

ADP就業報告顯示就業增長低於預期，連續五個月減少

ADP最新公布的報告顯示，美國8月民間新增就業人數僅9.9萬，創下2021年1月以來的最低紀錄，遠低於市場預期的14.5萬人，並且這是就業人數連續第五個月縮減。7月的數據也從12.2萬人下修至11.1萬人。這反映出美國企業在經歷了疫情後的高速擴張後，現在放緩了招募速度，尤其是在專業與商業服務、製造業和資訊服務等領域的裁員最為明顯。

薪資增長趨緩，年增幅維持低點

報告同時指出，薪資增長的趨勢已明顯放緩。8月勞工的年薪增長率維持在4.8%，與7月持平，這是自2021年7月以來的最低增幅。ADP首席經濟學家理查森表示，隨著疫情後經濟增速放緩，企業的招募和薪資增長都在趨於穩定，下一步市場將密切關注薪資增長的變化，這可能成為未來勞動市場走向的關鍵指標。

裁員數據創五個月新高，科技業受創最重

根據人力資源機構Challenger的數據，8月美國企業裁員人數激增至75,891人，創下五個月新高，並且這一數字是7月的三倍，為2009年以來同期最高水平。科技業首當其衝，占了8月裁員總數的一半以上，這反映出隨著經濟放緩，尤其是高科技領域的公司面臨的壓力正在加大。

失業救濟申請數據略顯樂觀，但整體趨勢依然疲軟

儘管截至8月底的初次申領失業救濟金人數減少5,000人，至22.7萬人，這一數字低於市場預期的23萬人，創七周新低，但勞動市場依然顯示出疲軟跡象。四周移動平均值也下降至23萬人，略高於市場預期，但仍為6月中旬以來的最低值。與此同時，續領失業救濟金的人數減少2.2萬人，至183.8萬人，為10個月來最低。

股市與債市反應分化，市場等待非農數據

受此報告影響，美國公債殖利率出現下滑，二年期公債殖利率下跌2個基點至3.735%，十年期則下跌1個基點至3.744%。然而，美股在開盤後走勢分化，截至台北時間21時45分，道瓊指數下跌0.22%，納斯達克指數上漲0.53%，標普500指數則小幅上漲0.03%。市場的焦點已轉向即將公布的非農就業報告，該報告將進一步驗證勞動市場的走向。

FED降息幅度預期升溫，市場加大降息兩碼押注

ADP就業報告出爐後，市場對FED可能的政策變動反應激烈，投資者開始押注FED在本月稍晚可能降息50個基點(2碼)的機會增加。根據芝商所的FedWatch工具，市場預期9月降息兩碼的可能性由先前32.5%上升至41%，而降息一碼的可能性由先前67.5%降為59%。

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