【美股新聞】美8月CPI公布，降息1碼機率增，分析師擔憂通膨難解！

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放大鏡短評

8月整體CPI年增下滑符合市場的預期，然而8月的核心通膨稍微的回溫，展現出通膨似乎尚未真正緩和的跡象。看到這樣的數據報告，市場隨之降低預期降息碼數，更多人推測聯準會可能會更加考慮只降息1碼，以避免過度激烈的降息又刺激起通膨。對於股市來說，降息已是板上定案，市場更關心的是經濟是否衰退，而比起通膨，市場更在意就業市場情況。這項數據公布給予了市場更多經濟尚未衰退的積極訊號，接下來市場會更關注聯準會是否能謹慎的降息。

新聞資訊

8月整體CPI年增下滑，核心CPI月增上揚

美國勞工統計局（BLS）公布的8月CPI數據顯示，受汽油價格下降影響，8月CPI年增2.5%，低於7月的2.9%，符合市場預期並持續放緩，創下自2021年2月以來的新低。從月增率來看，8月CPI月增長0.2%，同樣符合市場預期且與7月持平。然而，8月核心CPI（剔除食品與能源價格）月增0.3%，高於市場預期的0.2%，也是自4月以來的最大單月增幅。核心CPI年增率則維持在3.2%，與前月持平。從3個月折合年率來看，核心CPI增長2.1%，明顯高於7月的1.6%。經濟學家普遍認為，核心CPI能更精確地反映潛在通膨壓力。

8月核心CPI：住房與旅遊成本推升核心通膨壓力

8月的核心通膨上升主要受到住房和旅遊相關成本的影響。住房成本月增0.5%，為今年1月以來的最大漲幅，也是連續第二個月上漲，打破了普遍的下滑預期。其中，業主等價租金指數（OER）成長0.5%，而租金指數也上升0.4%。此外，8月離家住宿指數大幅上升1.8%，遠超過7月的0.2%。旅遊成本方面，8月機票價格上漲3.9%，結束了連續五個月的下降趨勢，雖然漲幅顯著，但仍比去年同期便宜。與此同時，二手車和卡車價格持續下滑1.0%，新車價格則基本持平，反映出核心商品價格下降的趨勢。

8月整體CPI：商品價格下滑，企業利潤受壓

商品價格的下滑是8月整體CPI增速放緩的主要原因，商品價格年減1.9%，創下自2004年以來的新低。能源價格整體下跌0.8%，其中汽油價格下降0.6%，天然氣價格下降1.9%。儘管交通成本有所上升，但核心商品類別的價格仍在下降。這表明企業在面對需求減弱時，難以將成本轉嫁給消費者，利潤進一步受到壓縮。未來企業可能會通過裁員等措施來削減成本，進一步影響就業市場。

降息兩碼的機會大幅縮小，降息一碼或成定局

隨著核心CPI增幅超過預期，市場對Fed大幅降息的預期大幅降溫。根據FedWatch數據顯示，Fed在下周降息一碼（25個基點）的機率已上升至83%，而降息兩碼（50個基點）的機率降至17%。儘管如此，市場仍預期在11月降息兩碼的機率達到54.4%，這反映出市場對通膨可能已得到部分控制的信心。然而，也有分析認為，Fed將維持溫和的降息步伐，減少對經濟和就業市場的衝擊。

分析師預期通膨壓力難解，降息周期仍將持續

信安環球投資分析師Seema Shah認為，這並非市場希望看到的報告。核心通膨的持續增長使得Fed大幅降息的路徑變得更為複雜，但這不會改變Fed下周降息一碼的預期。她指出，聯邦公開市場委員會（FOMC）中的鷹派官員可能會利用這份報告作為謹慎降息的理由。而嘉信理財分析師Richard Flynn則指出，8月的通膨數據進一步強化了Fed緩慢降息的可能性。他認為，通膨降溫的趨勢有助於防止物價再次抬頭，Fed可以採取更為溫和的降息步伐來避免經濟衰退風險。

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